Οι Γουόρεν και Σάντερς προσπαθούν να καταργήσουν τον κανόνα που ανοίγει το 401(k) στα κρυπτονομίσματα

Γερουσιαστές Ελίζαμπεθ Γουόρεν (@ewarren) και Μπέρνι Σάντερς (@Μπέρνι Σάντερς) πατούν το @USDOL να καταργήσουν έναν προτεινόμενο κανόνα που θα διευκόλυνε τους διαχειριστές του προγράμματος 401(k) να συμπεριλάβουν κρυπτονομίσματα και άλλα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία στα μενού συνταξιοδότησης. Οι δύο γερουσιαστές υποστηρίζουν ότι ο κανόνας αφαιρεί την προστασία από τους αποταμιευτές και τους ωθεί προς προϊόντα υψηλότερου κινδύνου και κόστους.

Τι κάνει στην πραγματικότητα ο κανόνας

Η πρόταση, που δημοσιεύθηκε από το Υπουργείο Εργασίας στις 30 Μαρτίου, είναι πιο περιορισμένη από ό,τι υποστηρίζουν οι επικριτές. Δημιουργεί ένα ασφαλές καταφύγιο βασισμένο σε διαδικασίες για τους διαχειριστές συνταξιοδοτικών προγραμμάτων που προσθέτουν εναλλακτικές επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων, στα μενού σχεδίων 401(k). Είναι κρίσιμο να τονιστεί ότι η πρόταση του Υπουργείου Εργασίας δεν απαιτεί από τα συνταξιοδοτικά προγράμματα να προσφέρουν έκθεση σε κρυπτονομίσματα. Θα διευκρινίζει ότι οι διαχειριστές μπορούν να εξετάσουν τέτοιες επενδύσεις εάν καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι πληρούν τις απαιτήσεις σύνεσης της ERISA.

Το βασικό πρόβλημα που στοχεύει ο κανόνας είναι ο κίνδυνος δικαστικής διαμάχης, όχι η νομική απαγόρευση. Οι διαχειριστές συνταξιοδοτικών προγραμμάτων δεν απαγορεύονται προς το παρόν να συμπεριλαμβάνουν κρυπτονομίσματα ή άλλα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία στις σειρές 401(k). Το εμπόδιο είναι ο κίνδυνος δικαστικής διαμάχης. Σύμφωνα με τον ERISA, οι διαχειριστές που λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις που οδηγούν σε ζημίες μπορούν να θεωρηθούν προσωπικά υπεύθυνοι. Σύμφωνα με τον προτεινόμενο κανόνα, κατά την επιλογή επενδυτικών εναλλακτικών, οι διαχειριστές προγραμμάτων θα πρέπει να εξετάζουν αντικειμενικά, διεξοδικά και αναλυτικά παράγοντες όπως η απόδοση, οι αμοιβές, η ρευστότητα, η αποτίμηση, τα σημεία αναφοράς απόδοσης και η πολυπλοκότητα.

Ο κανόνας έρχεται σε συνέχεια εκτελεστικού διατάγματος του Προέδρου Τραμπ που δίνει εντολή στις ομοσπονδιακές υπηρεσίες να επεκτείνουν την πρόσβαση σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία για τη συνταξιοδότηση. Τον περασμένο Μάιο, το Υπουργείο Εργασίας ακύρωσε προηγούμενες οδηγίες που προέτρεπαν τους εμπιστευματοδόχους να επιδεικνύουν «εξαιρετική προσοχή» πριν προσθέσουν τα κρυπτονομίσματα στα συνταξιοδοτικά σχέδια. Το εκτελεστικό διάταγμα του Τραμπ προχώρησε ένα βήμα παραπέρα, ζητώντας τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία να αντιμετωπίζονται ισότιμα ​​με άλλες επενδυτικές επιλογές.

Οι πολιτικές και βιομηχανικές γραμμές μάχης

Η Γουόρεν ήταν από τις πιο ένθερμες αντιπάλους του κανόνα. Επισήμανε έρευνα από το Γραφείο Λογοδοσίας της Κυβέρνησης των ΗΠΑ, η οποία διαπίστωσε ότι τα κρυπτονομίσματα έχουν «μοναδική μεταβλητότητα» και δεν διαθέτουν αξιόπιστες μεθόδους για την πρόβλεψη των αποδόσεων, και σημείωσε ότι το Bitcoin σημείωσε άνοδο από περισσότερα από 126,000 δολάρια στο υψηλότερο σημείο του τον Οκτώβριο του 2025 σε περίπου 70,000 δολάρια στις αρχές Φεβρουαρίου του 2026.

Η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων αντιδρά. Η Ένωση Blockchain δήλωσε ότι ο προτεινόμενος κανόνας ενισχύει μια μακροχρόνια αρχή του ERISA: ότι οι εμπιστευματοδόχοι θα πρέπει να αξιολογούν τις επενδύσεις μέσω μιας συνετής διαδικασίας λήψης αποφάσεων και όχι ευνοώντας ή αποκλείοντας συγκεκριμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Οι Αμερικανοί που αποταμιεύουν για τη συνταξιοδότηση δεν θα πρέπει να αποκλείονται από την πρόσβαση σε επιλογές επενδύσεων σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία απλώς και μόνο επειδή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων σχετίζεται με τα κρυπτονομίσματα, υποστήριξε η ομάδα σε επιστολή σχολίων που υπέβαλε στο Υπουργείο Οικονομικών την 1η Ιουνίου.

Ακόμη και ορισμένοι νομικοί εμπειρογνώμονες είναι επιφυλακτικοί σχετικά με τον βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο του κανόνα. «Παραμένουμε επιφυλακτικοί ως προς το αν αυτό θα ενθαρρύνει τους εμπιστευματοδόχους να συμπεριλάβουν εναλλακτικές λύσεις στα σχέδια 401(k) μέχρι τα δικαστήρια να συμφωνήσουν ότι αυτή η διατύπωση προστατεύει τους συμβούλους από δικαστικές διαμάχες», δήλωσε ο Jaret Seiberg, αναλυτής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και στεγαστικής πολιτικής στην TD Cowen, προσθέτοντας ότι «θα μπορούσαν να περάσουν αρκετά χρόνια πριν δούμε τον πραγματικό αντίκτυπο». Περισσότεροι από 90 εκατομμύρια Αμερικανοί διατηρούν λογαριασμούς που καλύπτονται από την πρόταση.

Πηγές:
Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ: Προτεινόμενος Κανόνας για τα Καθήκοντα Εμπιστευτικότητας στην Επιλογή Ορισμένων Επενδυτικών Εναλλακτικών
CoinDesk: Η αλλαγή στον κανόνα των ΗΠΑ μπορεί να ανοίξει τρισεκατομμύρια σε κεφάλαια 401(k) σε κρυπτονομίσματα
CNBC: Προτεινόμενος κανόνας εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων 401(k) από το Υπουργείο Εργασίας