Το 95% των Bitcoin έχουν ήδη εξορυχθεί: Έρχεται σοκ στην προσφορά;

Ναι, και οι αριθμοί αποτελούν ένα πειστικό επιχείρημα. Μέχρι τις 4 Μαρτίου 2026, έχουν εξορυχθεί περίπου 19.99 εκατομμύρια BTC, ανεβάζοντας το σύνολο στο 95.22% των 21 εκατομμυρίων σκληρού ορίου. Το 20 εκατομμυριοστό Bitcoin αναμένεται εντός ημερών, σηματοδοτώντας την πρώτη φορά στην ιστορία του Bitcoin που η υπόλοιπη προσφορά πέφτει κάτω από το 1 εκατομμύριο BTC. Απομένουν λίγο κάτω από 1.003 εκατομμύρια για εξόρυξη, τα επόμενα 114 χρόνια.

Πόσο κοντά είναι το ορόσημο των 20 εκατομμυρίων;

Με την τρέχουσα ανταμοιβή μπλοκ μετά το halving των 3.125 BTC και κατά μέσο όρο 144 μπλοκ ανά ημέρα, το δίκτυο παράγει περίπου 450 BTC ανά ημέρα. Με περίπου 2,400 έως 3,000 BTC να απομένουν πριν από το όριο των 20 εκατομμυρίων, το ορόσημο ολοκληρώνεται σε λιγότερο από μία εβδομάδα με τους τρέχοντες ρυθμούς έκδοσης.

Πώς μοιάζει το υπόλοιπο πρόγραμμα προμηθειών;

Το τελευταίο 1 εκατομμύριο BTC δεν θα φτάσει γρήγορα. Το χρονοδιάγραμμα έκδοσης είναι ντετερμινιστικό και επιβραδύνεται με κάθε υποδιπλασιασμό.

Βασικά ορόσημα στο μέλλον:

• Τώρα: ~450 BTC εξορύσσονται ανά ημέρα, ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού ~0.82%
• Απρίλιος 2028: Το επόμενο halving μειώνει την ανταμοιβή μπλοκ στα 1.5625 BTC
• Ιανουάριος 2035: Το 99% όλων των Bitcoin προβλέπεται να εξορυχθεί
• ~2140: Το τελευταίο Bitcoin ουσιαστικά εκδίδεται

Τα πρώτα 20 εκατομμύρια BTC χρειάστηκαν 17 χρόνια (2009 έως 2026). Για το τελευταίο 1 εκατομμύριο θα χρειαστεί πάνω από έναν αιώνα.

Υπάρχει πράγματι κίνδυνος σοκ στην προσφορά;

Το κύριο στοιχείο της προσφοράς εξόρυξης υποτιμά πόσο σφιχτή είναι ήδη η πραγματική διακύμανση.

Χαμένα και μη ρευστοποιήσιμα νομίσματα

Οι εκτιμήσεις τοποθετούν σταθερά 3 έως 4 εκατομμύρια BTC ως μόνιμα απρόσιτα: χαμένα κλειδιά, ανενεργά πορτοφόλια και πρώιμα κρυπτονομίσματα εξόρυξης που δεν θα μετακινηθούν ποτέ. Αυτό περιλαμβάνει περίπου 1 εκατομμύριο BTC που αποδίδονται στον Satoshi Nakamoto, τα οποία παρέμειναν ανέγγιχτα από τα πρώτα μπλοκ του Bitcoin και θεωρούνται ευρέως ότι έχουν εξαφανιστεί οριστικά. Συνολικά, αυτό αντιστοιχεί στο 15 έως 20% της συνολικής προσφοράς, που ουσιαστικά έχει αφαιρεθεί από την κυκλοφορία για πάντα.

Επιπλέον, τα δεδομένα on-chain από το Glassnode τοποθετούν την μη ρευστή προσφορά σε περίπου 13.5 έως 14 εκατομμύρια BTC, κρυπτονομίσματα που φυλάσσονται μακροπρόθεσμα ή σε ψυχρή αποθήκευση, αντιπροσωπεύοντας το 67 έως 72% όλων των Bitcoin που εξορύσσονται. Η πραγματικά ρευστή, ενεργά κυκλοφορούσα προσφορά είναι πολύ μικρότερη από ό,τι υποδηλώνει ο βασικός αριθμός των 19.99 εκατομμυρίων.

Θεσμική Ζήτηση έναντι Ημερήσιας Έκδοσης

Εδώ είναι που οξύνεται η κατάσταση του σοκ προσφοράς. Τα αμερικανικά ETF spot Bitcoin κατέχουν συνολικά 87.58 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρά περιουσιακά στοιχεία, που αντιστοιχούν στο 6.42% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς του Bitcoin στις 3 Μαρτίου. Η ημερήσια νέα προσφορά από την εξόρυξη ανέρχεται σε περίπου 33 εκατομμύρια δολάρια σε τρέχουσες τιμές. Τις ημέρες ενεργούς εισροής, αυτό το ποσοστό ξεπερνιέται γρήγορα: Μόνο στις 3 Μαρτίου σημειώθηκαν 225.15 εκατομμύρια δολάρια σε καθαρές εισροές ETF, απορροφώντας το ισοδύναμο περίπου πέντε ημερών παραγωγής εξόρυξης σε μία μόνο συνεδρία.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Τα εταιρικά θησαυροφυλάκια προσθέτουν ένα ακόμη επίπεδο. Το συνολικό ποσό των εταιρικών διαθεσίμων σε Bitcoin υπερβαίνει τα 2 εκατομμύρια BTC σε όλα τα θησαυροφυλάκια.

Ημερήσια έκδοση: 450 BTC. Καθαρό ενεργητικό μόνο ETF: 87.58 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα μαθηματικά δεν είναι λεπτά.

Εγγυάται η σπανιότητα μια μεταβολή τιμών;

Όχι αυτόματα. Οι περιορισμοί στην προσφορά είναι μια μεταβλητή. Η ζήτηση πρέπει να διατηρηθεί ή να αυξηθεί για να μεταφραστεί η σπανιότητα σε πίεση τιμών. Οι μακροοικονομικές συνθήκες, οι κανονιστικές αλλαγές και η ευρύτερη όρεξη για ανάληψη κινδύνου λαμβάνουν όλα υπόψη.

Αυτό που επιβεβαιώνουν οι αριθμοί είναι ότι η δομική πλευρά της προσφοράς στην εξίσωση του Bitcoin σφίγγεται με βάση ένα σταθερό, διαφανές χρονοδιάγραμμα. Η υπόλοιπη έκδοση είναι μέτρια, συρρικνώνεται και επισκιάζεται ολοένα και περισσότερο από τη θεσμική συσσώρευση. Το αν αυτό θα προκαλέσει ένα σοκ ή μια αργή συμπίεση εξαρτάται από την πλευρά της ζήτησης. Το ανώτατο όριο της προσφοράς δεν αλλάζει.

Το 20ο εκατομμυριοστό Bitcoin είναι σχεδόν εδώ. Το τελευταίο δεν θα φτάσει πριν από το 2140.

Πηγές:

• Πίνακας ελέγχου Bitcoin του Clark Moody - Ζωντανά δεδομένα προσφοράς και έκδοσης Bitcoin
• Bitbo.io Παρακολούθηση Προσφοράς - Προμήθεια εξόρυξης σε πραγματικό χρόνο και αντίστροφη μέτρηση κατά το ήμισυ
• Glassnode - Το 78% της προσφοράς Bitcoin δεν είναι ρευστό - Μεθοδολογία και δεδομένα προσφοράς μη ρευστοποιήσιμων και μακροπρόθεσμων κατόχων εντός της αλυσίδας
• CoinMarketCap - Bitcoin - Δεδομένα κυκλοφορούσας προσφοράς και κεφαλαιοποίησης αγοράς
• SoSoValue - Πίνακας ελέγχου Bitcoin ETF - Ημερήσια καθαρή εισροή ETF και συνολικό καθαρό ενεργητικό