Οι ροές ETF υποχωρούν καθώς το BTC υποχωρεί κάτω από τα 66 δολάρια

Τα αμερικανικά ETF Bitcoin και Ethereum έχασαν συνολικά 405 εκατομμύρια δολάρια στις 11 Φεβρουαρίου, διακόπτοντας ένα σύντομο τριήμερο σερί εισροών. Τα προϊόντα Bitcoin αντιπροσώπευαν 276.3 εκατομμύρια δολάρια από την απώλεια, ενώ τα ETF Ethereum έχασαν 129.18 εκατομμύρια δολάρια.

Η αντιστροφή έρχεται σε μια άβολη στιγμή. Το Bitcoin διαπραγματεύεται περίπου στα 65,604 δολάρια στις 12 Φεβρουαρίου, πολύ κάτω από το ψυχολογικό επίπεδο των 70,000 δολαρίων που οι «bulls» δεν έχουν καταφέρει να ανακτήσουν. Το Ethereum βρίσκεται κοντά στα 1,918 δολάρια, πολύ κάτω από το μέσο σημείο εισόδου των κατόχων ETF.

Πόσο κακή είναι η ευρύτερη εικόνα;

Μία κόκκινη μέρα δεν αποτελεί τάση, αλλά αν φύγουμε από το όριο, οι αριθμοί λένε κάτι πιο δύσκολο. Οι επενδυτές απέσυραν περίπου 5.7 δισεκατομμύρια δολάρια από spot ETF Bitcoin μεταξύ Νοεμβρίου 2025 και Ιανουαρίου 2026, με μόνο τον Ιανουάριο να αντιπροσωπεύει καθαρές εκροές άνω των 1.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι κυλιόμενες ροές 30 ημερών για προϊόντα Bitcoin έχουν γίνει σταθερά αρνητικές, σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη διαρκή περίοδο εκροών από την έναρξη λειτουργίας αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων.

Τα ETF spot του Bitcoin εξακολουθούν να κατέχουν συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους 85.76 δισεκατομμυρίων δολαρίων με σωρευτικές καθαρές εισροές 54.72 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που αντιπροσωπεύουν το 6.35% της κεφαλαιοποίησης αγοράς του Bitcoin. Τα στοιχεία του Ethereum είναι μικρότερα αλλά εξακολουθούν να είναι σημαντικά: 11.27 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρά περιουσιακά στοιχεία από σωρευτικές εισροές 11.75 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καλύπτοντας το 4.78% της κεφαλαιοποίησης αγοράς του ETH. Η κεφαλαιακή βάση δεν έχει καταρρεύσει, αλλά η βρύση τρέχει προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Τα προϊόντα που επικεντρώνονται στο Ethereum έχουν δει περισσότερα από 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια να αποσύρονται κατά την ίδια περίοδο. Οι αναλυτές σημειώνουν ότι ενώ οι μεμονωμένες συνεδρίες εξακολουθούν να παρουσιάζουν περιστασιακά θετικές ροές, αυτές οι πράσινες ημέρες δεν ήταν αρκετές για να αντισταθμίσουν το ευρύτερο κύμα πωλήσεων και απομόχλευσης.

Πού αφήνουν αυτό τους κατόχους ETF;

Ο αναλυτής του Bloomberg ETF, James Seyffart, εκτίμησε ότι το μέσο κόστος βάσης για τους κατόχους ETF Ethereum είναι περίπου 3,500 δολάρια, με απώλειες περίπου 45% σε τρέχουσες τιμές. Οι επενδυτές ETF Bitcoin είναι σε καλύτερη θέση σε σύγκριση, αλλά εξακολουθούν να βρίσκονται κάτω από το έδαφος, σημειώνοντας μέση πτώση 18% από το κόστος βάσης κοντά στα 83,983 δολάρια.

Παρά τις απώλειες αυτές, πολλοί Ethereum Οι κάτοχοι φαίνεται να περιμένουν με δυσκολία. Οι καθαρές εισροές έχουν μειωθεί από περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε κάτω από 12 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά ο ρυθμός των εξαγορών έχει δείξει κάποια ανθεκτικότητα. Ο Seyffart το χαρακτήρισε «πολύ χειρότερο selloff από τα ETF Bitcoin σε σχετική βάση, αλλά εξακολουθεί να είναι αρκετά αξιοπρεπές με διαμαντένια χέρια σε μεγάλο σχέδιο (προς το παρόν)».

Πού πηγαίνει το κεφάλαιο;

Τα ETF χρυσού έχουν φτάσει σε επίπεδα ρεκόρ ζήτησης, με τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία να φτάνουν τα 559 δισεκατομμύρια δολάρια μετά από 89 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσιες εισροές κατά τη διάρκεια του 2025. Αυτή η αντίθεση υπογραμμίζει μια σαφή μετατόπιση στην θεσμική όρεξη για ανάληψη κινδύνου, με τα κεφάλαια να εκτρέπονται από τα ασταθή ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και να εισέρχονται σε καθιερωμένα αποθέματα αξίας.

Αυτή η αμυντική στάση ευθυγραμμίζεται με αυτό που υποδηλώνει η δράση των τιμών. Bitcoin Η ενοποίηση κάτω από τα 70,000 δολάρια, σε συνδυασμό με την εξάντληση της ρευστότητας και τις πραγματοποιημένες ζημίες σε ολόκληρη την αγορά, έχει κάνει ορισμένους αναλυτές να προβλέπουν ότι η πλευρική κίνηση θα μπορούσε να επεκταθεί έως τα μέσα του 2026.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Τι θα μπορούσε να αντιστρέψει την τάση;

Οι παρατηρητές της αγοράς επισημαίνουν τις συνεχείς ημερήσιες εισροές που υπερβαίνουν τα 100 εκατομμύρια δολάρια για προϊόντα Bitcoin ως ένδειξη ότι το κλίμα έχει πραγματικά μετατοπιστεί. Μέχρι να συμβεί αυτό, τα δεδομένα ευνοούν την προσοχή. Το ευρύτερο κλίμα κινδύνου, οι προσδοκίες για τα επιτόκια και τα επίπεδα μεταβλητότητας θα διαδραματίσουν ρόλο στον καθορισμό του κατά πόσον το θεσμικό κεφάλαιο θα επιστρέψει στα κρυπτονομίσματα ETF ή θα συνεχίσει να μετακινείται σε παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία.

Προς το παρόν, το μήνυμα από τα δεδομένα ροής είναι σαφές: τα μεγάλα χρήματα παίζουν άμυνα.

Πηγές:

• SoSoValue — Δεδομένα ροής σε πραγματικό χρόνο για spot Bitcoin και Ethereum ETF στις ΗΠΑ, σωρευτικές καθαρές εισροές και παρακολούθηση του συνολικού καθαρού ενεργητικού.
• CoinMarketCap — Ζωντανά δεδομένα τιμών Bitcoin και Ethereum από τις 12 Φεβρουαρίου 2026.
• Τα Νέα του Σέργουντ — Αναφορά βάσει κόστους κατόχου ETF, μη πραγματοποιηθεισών ζημιών και τοποθέτησης επενδυτών στο Ethereum μέσω του αναλυτή του Bloomberg, James Seyffart.
• AInvest — Ανάλυση της δοκιμής ρευστότητας του ETF Bitcoin για το 2026, των θεσμικών προτύπων ροής και των ορίων ανάκαμψης.
• AInvest — Τα δεδομένα για τη ζήτηση ETF χρυσού καταγράφουν ρεκόρ, τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) ανέρχονται σε 559 δισεκατομμύρια δολάρια και οι ετήσιες εισροές για το 2025 ανέρχονται σε 89 δισεκατομμύρια δολάρια.
• Investing.com — Προοπτικές της αγοράς σχετικά με την ενοποίηση της τιμής του Bitcoin και την προβλεπόμενη πλευρική κίνηση έως τα μέσα του 2026.
• Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού — Κύρια πηγή για τα αρχεία εισροών ETF χρυσού του 2025 και τα δεδομένα παγκόσμιων συμμετοχών.