Ο συνιδρυτής της Chainlink, Sergey Nazarov, μοιράζεται την προσωπική του άποψη για τις αγορές κρυπτονομισμάτων

Ο Σεργκέι Ναζαρόφ πιστεύει ότι αυτή η αγορά αρκούδων αφηγείται μια εντελώς διαφορετική ιστορία από την προηγούμενη. ΚΡΙΚΟΣ ΑΛΥΣΙΔΑΣ Συνιδρυτής δημοσιεύτηκε την προσωπική του άποψη για το X στις 9 Φεβρουαρίου, εξηγώντας γιατί η τρέχουσα ύφεση αποδεικνύει στην πραγματικότητα ότι η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων έχει ανέβει επίπεδο και γιατί τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν τελικά να ξεπεράσουν σε μέγεθος τα ίδια τα κρυπτονομίσματα.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει μειωθεί κατά περίπου 44% από το ιστορικό υψηλό των 4.4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων του Οκτωβρίου. Σχεδόν 2 τρισεκατομμύρια δολάρια έφυγαν από τον χώρο σε τέσσερις μήνες. Αλλά ο Ναζαρόφ δεν πανικοβάλλεται. Δείχνει τη ζημιά και ρωτάει: τι λείπει;

Τι κάνει αυτόν τον κύκλο διαφορετικό;

Η σύντομη απάντηση: κανείς δεν ανατινάχθηκε.

«Δεν έχουν υπάρξει μεγάλες αποτυχίες στη διαχείριση κινδύνων που να οδηγούν σε μεγάλες θεσμικές αποτυχίες ή σε εκτεταμένους συστημικούς κινδύνους». Έγραψε ο Ναζαρόφ. «Αυτή τη φορά η διαχείριση ήταν πολύ καλύτερη από την προηγούμενη.»

Συγκρίνετε αυτό με το 2022. Η FTX κατέρρευσε. Οι Celsius, Voyager και BlockFi κατέρρευσαν σαν ντόμινο. Η Three Arrows Capital πήρε μαζί της τον μισό κλάδο. Αυτός ο κύκλος; Παρά τις απότομες πτώσεις, κανένα μεγάλο ίδρυμα δεν έχει καταρρεύσει. Καμία μετάδοση. Καμία διαδοχική ρευστοποίηση δεν εξαφάνισε το λιανικό εμπόριο εν μία νυκτί.

Για τον Ναζαρόφ, αυτό είναι το σήμα. Αν η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων μπορεί «αν αντιμετωπίσει με επιτυχία μεγάλες μειώσεις τιμών και ζητήματα ρευστότητας, τότε αποτελεί ένα πιο αξιόπιστο μέρος για να επενδύσει τόσο το κεφάλαιο λιανικής/πελατών όσο και το θεσμικό κεφάλαιο». Η σταθερότητα κατά τη διάρκεια μιας bear market είναι αυτό που ανοίγει την πόρτα για σοβαρά κέρδη.

Γιατί η RWA Growth δεν ενδιαφέρεται για την τιμή του Bitcoin

Ο δεύτερος πυλώνας της οπτικής του Nazarov είναι αναμφισβήτητα ο πιο πειστικός. Ο πραγματικός κόσμος των asset tokenization συνεχίζει να αυξάνεται ανεξάρτητα από το πού Bitcoin συναλλαγές.

Η αξία των RWA που έχουν υποστεί tokenization στην αλυσίδα ανέρχεται πλέον σε περίπου 24 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το RWA.xyz, από μόλις 1.2 δισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2023. Ορισμένοι αναλυτές προβλέπουν ότι θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από το τέλος του 2026. Ο Nazarov επισήμανε συγκεκριμένες αποδείξεις: «Έχουμε δει κορυφαίες αγορές perp on-chain να ανταγωνίζονται τις παραδοσιακές αγορές perp για πολύ παραδοσιακά εμπορεύματα όπως το ασήμι, ειδικά σε περιόδους όπου οι συναλλαγές σε αδειοδοτημένες παραδοσιακές αγορές έγιναν πιο δύσκολες ή πιο επικίνδυνες.»

Αυτή η αποσύνδεση έχει σημασία. Μετανάστευση RWA στην αλυσίδα «δεν είναι στενά συνδεδεμένο με τις τιμές των κρυπτονομισμάτων, αλλά παρέχει τη δική του μοναδική αξία που μπορεί να αυξηθεί ανεξάρτητα από την τιμολόγηση της αγοράς του Bitcoin ή άλλων κρυπτονομισμάτων». έγραψε. Αυτά δεν είναι περιουσιακά στοιχεία που κινούνται στον κύκλο της διαφημιστικής εκστρατείας. Παρέχουν αυτόνομη αξία μέσω αγορών που λειτουργούν 24/7, διαφανών εξασφαλίσεων εντός αλυσίδας και δεδομένων σε πραγματικό χρόνο.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Τρεις τάσεις που λέει ο Ναζάροφ ότι θα αναδιαμορφώσουν τον κλάδο

Ο Ναζάροφ περιέγραψε τρεις συγκλίνουσες δυνάμεις που πιστεύει ότι θα καθορίσουν την επόμενη φάση της υιοθέτησης των κρυπτονομισμάτων από την ευρύτερη κοινότητα.

Πρώτον, οι εγκληματίες στην αλυσίδα και η δημιουργία διακριτικών έχουν «μοναδική και διαρκής μακροπρόθεσμη αξία» που αυξάνεται ανεξάρτητα από τις ευρύτερες συνθήκες της αγοράς. Οι αγορές που είναι πάντα σε λειτουργία με διαχείριση εξασφαλίσεων εντός αλυσίδας δεν είναι κερδοσκοπικές. Είναι διαρθρωτικές.

Δεύτερον, η θεσμική υιοθέτηση θα ακολουθήσει την τεχνολογία, όχι τη διαφημιστική εκστρατεία. «Η θεσμική υιοθέτηση του κλάδου μας θα καθοδηγηθεί από τη θεμελιώδη/τεχνολογική αξία που παρέχει, επιταχυνόμενη από την πρόσβαση σε αγορές χωρίς άδεια/πάντα διαθέσιμες στο DeFi, οι οποίες ως αποτέλεσμα θα αναπτυχθούν μαζικά.» έγραψε.

Τρίτον, η ζήτηση για υποδομές θα αυξηθεί κατακόρυφα. Καθώς πιο σύνθετα RWAs μετακινούνται στην αλυσίδα, «Περισσότερα συστήματα θα πρέπει να διασυνδεθούν με αλυσίδες για να ενεργοποιήσουν αυτά τα RWA». Ο Ναζάροφ τοποθέτησε το Chainlink στο επίκεντρο αυτής της ζήτησης, επικαλούμενος το 70%+ του πρωτοκόλλου Defi μερίδιο αγοράς για την παροχή δεδομένων, συνεργασίες με την S&P και την ICE, και το Chainlink Runtime Environment για την ενορχήστρωση ροών εργασίας σε πολλαπλές αλυσίδες και συστήματα εκτός αλυσίδας. Κλίμακα του γκρι που ονομάζεται ΚΡΙΚΟΣ ΑΛΥΣΙΔΑΣ «απαραίτητες υποδομές» για τη χρηματοδότηση με tokenized σε μια ειδική ερευνητική έκθεση τον περασμένο Νοέμβριο, συνδέοντας την αγορά tokenization στα 35 δισεκατομμύρια δολάρια και αυξανόμενη.

Θα μπορούσαν τα RWA να ξεπεράσουν στην πραγματικότητα τα κρυπτονομίσματα;

Εδώ είναι που ο Ναζάροφ κάνει μεγάλη πρόοδο. Είναι μια πρόβλεψη που κάνει εδώ και χρόνια, αλλά τώρα αποκτά μεγαλύτερο βάρος με τα δεδομένα που την υποστηρίζουν.

«Εάν αυτές οι τάσεις συνεχιστούν, πιστεύω ότι αυτό που λέω εδώ και χρόνια θα συμβεί: τα on-chain RWA θα ξεπεράσουν τα κρυπτονομίσματα σε συνολική αξία στον κλάδο μας και η ουσία του κλάδου μας θα αλλάξει ριζικά».

Οι αριθμοί επιβεβαιώνουν τη φιλοδοξία. Η έκθεση Big Ideas 2026 της ARK Invest προέβλεψε ότι τα tokenized assets θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 11 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030. Εάν έστω και ένα κλάσμα των παγκόσμιων ακινήτων, εμπορευμάτων, μετοχών και προϊόντων κεφαλαίων μεταναστεύσει on-chain, αυτό επισκιάζει την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων.

Ο Ναζάροφ δεν λέει ότι τα κρυπτονομίσματα πεθαίνουν σε αυτό το σενάριο. Λέει ότι αναπτύσσονται παράλληλα με τα RWA, αλλά το κέντρο βάρους του κλάδου μετατοπίζεται. «Αυτή η μετατόπιση θα οδηγήσει επίσης στην ανάπτυξη των κρυπτονομισμάτων ως κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων που επωφελείται από περισσότερα κεφάλαια στην αλυσίδα, αλλά τα RWA είναι ο τρόπος με τον οποίο όλα αυτά γίνονται mainstream.»

Δεν είναι ο μόνος που είναι αισιόδοξος. Ο αναλυτής της Bernstein, Gautam Chhugani, χαρακτήρισε την τρέχουσα ύφεση ως «Το πιο αδύναμο σενάριο bear case για το bitcoin στην ιστορία του» σε σημείωμα προς τους πελάτες την ίδια ημέρα, επαναλαμβάνοντας την τιμή-στόχο των 150,000 δολαρίων BTC για το 2026.

Ο Ναζάροφ έκλεισε με πεποίθηση: «Ποτέ δεν ήμουν πιο ενθουσιασμένος για τις δυνατότητες του κλάδου μας να γίνει ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί μια καλύτερη εκδοχή του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος προς όφελος όλων μας».

Ακολουθήστε τον Sergey Nazarov στο X στο @SergeyNazarov και Chainlink στο @ΚΡΙΚΟΣ ΑΛΥΣΙΔΑΣ για να μαθαίνετε τα τελευταία νέα.

Πηγές:

• Σεργκέι Ναζάροφ στο X — Πρωτότυπη ανάρτηση στην οποία μοιράζεται την προσωπική του άποψη για τις αγορές κρυπτονομισμάτων και τις τάσεις των RWA (9 Φεβρουαρίου 2026)
• Έρευνα σε κλίμακα του γκρι — Η έκθεση "The LINK Between Worlds" αποκαλεί την Chainlink απαραίτητη υποδομή για tokenized finance (Νοέμβριος 2025)
• ARK Invest Big Ideas 2026 — Προβλέψεις για tokenized assets που θα υπερβούν τα 11 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030 (Ιανουάριος 2026)
• Μπερνστάιν μέσω Sherwood News — Σημείωμα του αναλυτή Gautam Chhugani που το αποκαλεί ως την πιο αδύναμη περίπτωση bear του Bitcoin στην ιστορία (Φεβρουάριος 2026)
• RWA.xyz — Ζωντανά δεδομένα tokenization RWA on-chain που δείχνουν αξία κατανεμημένου ενεργητικού 24 δισεκατομμυρίων δολαρίων (Φεβρουάριος 2026)