Η Chainlink εισάγει την κρατική τιμολόγηση για τη βελτίωση της αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων Onchain

ΚΡΙΚΟΣ ΑΛΥΣΙΔΑΣ εισήγαγε μια νέα μέθοδος τιμολόγησης που ονομάζεται Τιμολόγηση Chainlink State για την αντιμετώπιση μιας αυξανόμενης πρόκλησης Defi: πώς να τιμολογήσετε αξιόπιστα περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύονται κυρίως σε αποκεντρωμένα χρηματιστήρια (DEX) και έχουν χαμηλή δραστηριότητα σε κεντρικά χρηματιστήρια (CEX). Αυτή η λύση είναι πλέον διαθέσιμη στο mainnet μέσω Ροές δεδομένων Chainlink (με βάση την ώθηση) και  Ροές δεδομένων Chainlink (βασισμένες σε έλξη).

Το Chainlink State Pricing υπολογίζει την αξία των tokens χρησιμοποιώντας δεδομένα ρευστότητας από τις ομάδες DEX onchain, όχι μόνο από την πρόσφατη εμπορική δραστηριότητα. Αυτό το καθιστά ιδιαίτερα χρήσιμο για περιουσιακά στοιχεία όπως υγρά staking tokens (LST), υγρά restaking tokens (LRT) και tokenized περιουσιακά στοιχεία πραγματικού κόσμου (RWA) που συχνά δεν έχουν όγκο συναλλαγών αλλά εξακολουθούν να διατηρούν σημαντική ρευστότητα.

Γιατί η Chainlink δημιούργησε την κρατική τιμολόγηση;

Το πρόβλημα που επικεντρώνεται στο DEX

Τα παραδοσιακά μοντέλα τιμολόγησης Chainlink λειτουργούν καλά για tokens με υψηλή δραστηριότητα σε CEX και DEX. Αυτά τα μοντέλα βασίζονται σε:

• Μέση τιμή σταθμισμένη ως προς τον όγκο (VWAP): Χρησιμοποιεί τον πρόσφατο όγκο συναλλαγών για τον καθορισμό της τιμής.
• Σταθμισμένη ως προς τη ρευστότητα τιμή προσφοράς/ζήτησης (LWBA): Χρησιμοποιεί βιβλία εντολών χρηματιστηρίου για την εκτίμηση της μέσης τιμής της αγοράς.

Αλλά αυτά δεν λειτουργούν καλά όταν:

• Τα Tokens είναι πρόσφατα κυκλοφόρησαν και δεν έχουν ακόμη εισαχθεί στα CEX.
• Τα περιουσιακά στοιχεία δεν διαπραγματεύονται συχνά, αλλά έχουν μεγάλες δεξαμενές ρευστότητας στα DEX.
• Τα Tokens αντιπροσωπεύουν RWA που διαπραγματεύονται αποκλειστικά onchain.

Περιουσιακά στοιχεία όπως wstETH, GHO, ezETH, tBTC και cbBTC συχνά εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία. Μπορεί να μην βλέπουν τακτικές συναλλαγές, αλλά οι χρήστες μπορούν να πραγματοποιούν μεγάλες συναλλαγές με μικρό αντίκτυπο στην τιμή—αυτό υποδηλώνει σταθερή ρευστότητα παρά τη χαμηλή δραστηριότητα.

Τι είναι η κρατική τιμολόγηση;

Τιμολόγηση Chainlink State υπολογίζει την τιμή ενός token με βάση τα αποθέματα στις ομάδες ρευστότητας DEX. Αυτή η «κατάσταση» της ομάδας αντικατοπτρίζει τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, ακόμη και όταν δεν έχουν πραγματοποιηθεί πρόσφατα συναλλαγές.

Βασικά χαρακτηριστικά

• Συνεχής τιμολόγηση: Η τιμή είναι πάντα διαθέσιμη, ακόμα κι αν δεν έχει πραγματοποιηθεί καμία συναλλαγή.
• Με προοπτική: Αντικατοπτρίζει τις συνθήκες ρευστότητας σε πραγματικό χρόνο.
• Ανθεκτικό σε δάνεια flash: Χρησιμοποιεί δεδομένα στο τέλος του μπλοκ και ισχυρά φίλτρα ακραίων τιμών.
• Με επίκεντρο το DEX: Λειτουργεί καλά με συγκεντρωμένες ομάδες ρευστότητας (π.χ. Uniswap v3, Curve, Balancer).

Πώς λειτουργεί η κρατική τιμολόγηση

Η Chainlink χρησιμοποιεί μια διαδικασία τριών βημάτων για να υπολογίσει αυτές τις τιμές:

1. Δυναμική Επιλογή Ομάδας και Υβριδική Στάθμιση

• Οι ομάδες ρευστότητας σε πολλαπλά DEX ελέγχονται εκ των προτέρων με βάση τη δραστηριότητα και το βάθος.
• Ένα υβριδικό μοντέλο σταθμίζει τις ομάδες τόσο με βάση τον ιστορικό όγκο όσο και με την τρέχουσα ρευστότητα κοντά στην τιμή αγοράς.

2. Υπολογισμός Κρατικών Τιμών

• Οι πάροχοι δεδομένων της Chainlink υποβάλλουν ερωτήματα σε επιλεγμένες ομάδες DEX στο τέλος κάθε μπλοκ.
• Οι τιμές προκύπτουν από τα αποθέματα token χρησιμοποιώντας αλγοριθμικά μοντέλα που βασίζονται στο σχεδιασμό κάθε DEX (π.χ., stableswap, CLMM).
• Οι τιμές μετατρέπονται σε USD χρησιμοποιώντας τριγωνοποίηση με fiat onramps και τις υπάρχουσες ροές δεδομένων της Chainlink.

3. Συγκέντρωση και Φιλτράρισμα

• Πολλαπλά σημεία τιμών συγκεντρώνονται και περνούν μέσω συστημάτων ανίχνευσης ανωμαλιών.
• Οι ενημερώσεις πραγματοποιούνται μία φορά ανά δευτερόλεπτο με ελάχιστη καθυστέρηση, μειώνοντας τον κίνδυνο χειραγώγησης μέσω MEV ή flash loans.

Ποιος το χρησιμοποιεί;

Αρκετά σημαντικά πρωτόκολλα DeFi ενσωματώνουν ήδη την κρατική τιμολόγηση:

• GMX: Το χρησιμοποιεί για ακριβή τιμολόγηση εξασφαλίσεων σε πραγματικό χρόνο στο διαρκές DEX του.
• Υπαίθρια πισίνα: Το εφαρμόζει στην τιμή wstETH, ένα LST χαμηλού όγκου αλλά υψηλής ρευστότητας.
• Ave: Το χρησιμοποιεί για την τιμολόγηση των εξασφαλίσεων και τη λογική ρευστοποίησης για περιουσιακά στοιχεία εγγενή στο DEX.
• Καμπύλη: Λειτουργεί ως πηγή δεδομένων λόγω των μεγάλων δεξαμενών ρευστότητας stablecoin που διαθέτει.

Οφέλη για τα πρωτόκολλα DeFi

• Βελτιωμένη διαχείριση κινδύνου: Ακριβέστερη τιμολόγηση για περιουσιακά στοιχεία με χαμηλό όγκο συναλλαγών.
• Αυξημένη εμπιστοσύνη στις εξασφαλίσεις: Ειδικά για πρωτόκολλα δανεισμού και perp DEX.
• Υποστήριξη περιουσιακών στοιχείων εγγενών σε DEX: Ανοίγει την πόρτα για ευρύτερη ένταξη περιουσιακών στοιχείων.

Κίνδυνοι και Θεωρήσεις

Η χρήση δεδομένων κατάστασης DEX συνοδεύεται από συγκεκριμένους κινδύνους:

• Έξυπνη σύμβαση κίνδυνος: Σφάλματα στα συμβόλαια DEX θα μπορούσαν να διαστρεβλώσουν τα δεδομένα της ομάδας.
• Τρωτά σημεία γέφυρας: Τα hacks μπορούν να επηρεάσουν την υποστήριξη token και έτσι να διαστρεβλώσουν τις υπονοούμενες τιμές.
• Εξωτερικές εξαρτήσεις: Ορισμένες ομάδες (pools) ενδέχεται να βασίζονται σε εισροές τιμών εκτός αλυσίδας ή σε εισροές τιμών που τροφοδοτούνται από oracle.
  
   

Μετριασμοί αλυσιδωτών συνδέσμων

• Η συνάθροιση σε πολλαπλές ομάδες μειώνει την αποτυχία ενός σημείου.
• Τα φίλτρα και οι ανιχνευτές ανωμαλιών αφαιρούν τις ακραίες τιμές.
• Οι καταναλωτές παροτρύνονται να αξιολογούν το βάθος και τη ρευστότητα της αγοράς κατά την ενσωμάτωση των ροών τιμών των πολιτειών.

Ευρύτερη Στρατηγική Δεδομένων της Chainlink

Η Chainlink προσφέρει πλέον πολλαπλές επιλογές τιμολόγησης:

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

• Ροές που βασίζονται σε push: Τακτικές ενημερώσεις για δεδομένα αναφοράς.
• Ροές που βασίζονται σε έλξη: Τιμολόγηση κατ' απαίτηση και χαμηλής καθυστέρησης για περιπτώσεις χρήσης υψηλής συχνότητας.
• Τιμολόγηση βάσει συναλλαγών και προσφοράς/ζήτησης: Για περιουσιακά στοιχεία με υψηλή διαπραγμάτευση.
• Κρατική τιμολόγηση: Για λιγότερο ενεργά αλλά ρευστά onchain περιουσιακά στοιχεία.

Μαζί, καθιστούν την υποδομή oracle της Chainlink πιο ευέλικτη τόσο για το DeFi όσο και για τις παραδοσιακές πλατφόρμες χρηματοδότησης που κινούνται onchain.

Συμπέρασμα

Η τιμολόγηση Chainlink State προσφέρει στο οικοσύστημα DeFi μια πρακτική λύση για την τιμολόγηση tokens που δεν διαπραγματεύονται συχνά, αλλά εξακολουθούν να έχουν ρευστότητα onchain. Αυτή η μέθοδος τιμολόγησης χρησιμοποιείται ήδη από κορυφαία πρωτόκολλα DeFi και παρέχει μια σαφή, τεχνικά ορθή επιλογή για την αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων με επίκεντρο το DEX και tokenized. Πρόκειται για μια στρατηγική επέκταση των υπηρεσιών δεδομένων της Chainlink, βελτιώνοντας την κάλυψη και την αξιοπιστία σε ένα ευρύτερο φάσμα περιουσιακών στοιχείων.

Πόροι:

1. Ανακοίνωση Τιμολόγησης Chainlink State: https://blog.chain.link/state-pricing/

2. Τεκμηρίωση Chainlink: https://docs.chain.link/

3. Ιστολόγιο Chainlink: https://blog.chain.link/