Το Hyper Foundation προτείνει να κάψει διαφημιστική εκστρατεία αξίας 900 εκατομμυρίων δολαρίων

Υπερυγρό Οι επικυρωτές ψηφίζουν για το εάν θα αναγνωρίσουν επίσημα τα HYPE tokens αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων που τηρούνται στο Ταμείο Βοήθειας του πρωτοκόλλου ως μόνιμα καμένα και αφαιρεμένα τόσο από την κυκλοφορία όσο και από τη συνολική προσφορά. πρόταση, που προτάθηκε από το Hyper Foundation, δεν καταστρέφει τα tokens onchain, αλλά ζητά από τους επικυρωτές να συμφωνήσουν ότι αυτά τα tokens είναι μαθηματικά απρόσιτα και δεν θα πρέπει πλέον να υπολογίζονται στις μετρήσεις προσφοράς.

Αυτή η ψηφοφορία αφορά την ταξινόμηση και όχι την εκτέλεση. Τα tokens βρίσκονται ήδη σε μια διεύθυνση συστήματος χωρίς ιδιωτικό κλειδί, πράγμα που σημαίνει ότι δεν μπορούν να μετακινηθούν χωρίς hard fork. Εάν εγκριθεί, η ψηφοφορία θα δημιουργήσει δεσμευτική κοινωνική συναίνεση μεταξύ των επικυρωτών να μην εγκρίνουν ποτέ αναβάθμιση πρωτοκόλλου που έχει πρόσβαση σε αυτά τα κεφάλαια.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτά τα tokens προέρχονται από τέλη συναλλαγών που μετατρέπονται αυτόματα σε HYPE σε επίπεδο πρωτοκόλλου.

Τα βασικά σημεία της πρότασης είναι:

• Το Ταμείο Βοήθειας κατέχει μάρκες HYPE που δεν μπορούν να αναληφθούν.
• Η διεύθυνση συστήματος που ελέγχει το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ιδιωτικό κλειδί.
• Τα κεφάλαια είναι μη ανακτήσιμα εκτός εάν το δίκτυο υποστεί σκληρή διακλάδωση.
• Οι επικυρωτές καλούνται να συμφωνήσουν ότι αυτά τα διακριτικά έχουν οριστικά αποσυρθεί από την κυκλοφορία.

Ψηφίζοντας «Ναι», οι επικυρωτές συμφωνούν ότι τα tokens του Ταμείου Βοήθειας θα πρέπει να εξαιρεθούν από τους υπολογισμούς κυκλοφορίας και συνολικής προσφοράς. Δεν απαιτούνται αλλαγές κωδικού ή μεταφορές token.

Πώς λειτουργεί το Ταμείο Βοήθειας;

Το Ταμείο Βοήθειας είναι ένας βασικός μηχανισμός ενσωματωμένος απευθείας στο επίπεδο εκτέλεσης layer-1 της Hyperliquid. Μετατρέπει αυτόματα ένα μέρος των τελών συναλλαγών σε HYPE tokens. Αυτή η διαδικασία λαμβάνει χώρα ως μέρος της εκτέλεσης μπλοκ και δεν βασίζεται σε ανθρώπινη παρέμβαση ή αποφάσεις διακυβέρνησης για κάθε μετατροπή.

Τα βασικά χαρακτηριστικά του Ταμείου Βοήθειας περιλαμβάνουν:

• Οι χρεώσεις μετατρέπονται σε HYPE αυτόματα.
• Τα μετατρεπόμενα tokens αποστέλλονται σε μια διεύθυνση συστήματος.
• Η διεύθυνση συστήματος είναι παρόμοια με μια μηδενική διεύθυνση.
• Δεν υπήρξε ποτέ ιδιωτικό κλειδί για αυτήν τη διεύθυνση.

Η διεύθυνση συστήματος που χρησιμοποιείται από το Ταμείο Βοήθειας είναι 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

Όπως και η μηδενική διεύθυνση του Ethereum, έτσι και αυτή η διεύθυνση δεν μπορεί να υπογράψει συναλλαγές. Δεν υπάρχει λειτουργία ανάληψης, κλειδί διαχειριστή και μηχανισμός ανάκτησης ενσωματωμένος στο πρωτόκολλο. Το Hyper Foundation δηλώνει ότι τα κεφάλαια είναι μαθηματικά μη ανακτήσιμα χωρίς hard fork.

Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι το Ταμείο Βοήθειας λειτουργεί σαν ένα συνεχές σύστημα επαναγοράς και καύσης, παρόλο που τα tokens εξακολουθούν να είναι ορατά στην αλυσίδα.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Γιατί η Hyperliquid θέλει να αναγνωρίσει τα Tokens ως καμένα;

Ενώ τα διακριτικά του Ταμείου Βοήθειας δεν μπορούν να μετακινηθούν, εξακολουθούν να υπολογίζονται σε τυπικές μετρήσεις προσφοράς. Αυτό δημιουργεί σύγχυση κατά τον υπολογισμό της κυκλοφορούσας προσφοράς, της συνολικής προσφοράς και της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.

Η πρόταση αποσκοπεί στην άρση αυτής της ασάφειας.

Σύμφωνα με το Hyper Foundation, η επίσημη αναγνώριση αυτών των tokens ως καμένων θα:

• Διευκρίνιση της αποτελεσματικής κυκλοφορούσας τροφοδοσίας
• Βελτίωση της διαφάνειας για τις αποφάσεις διακυβέρνησης
• Ευθυγράμμιση της αναφερόμενης προσφοράς με την οικονομική πραγματικότητα
• Μειώστε τη σύγχυση για τους επενδυτές και τους αναλυτές

Η πρόταση δεν μειώνει τις υπάρχουσες ποσότητες token. Αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζονται τα token που προέρχονται από τέλη σε περιβάλλοντα αναφοράς και διακυβέρνησης.

Πόσα HYPE Tokens εμπλέκονται;

Κυκλοφορούν δύο στοιχεία, ανάλογα με την πηγή δεδομένων και τη μέθοδο αποτίμησης.

Με βάση τα υπόλοιπα onchain, το Ταμείο Βοήθειας κατέχει επί του παρόντος περίπου 37 εκατομμύρια tokens HYPE. Αυτό αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 13% της κυκλοφορούσας προσφοράς του HYPE, η οποία ανέρχεται σε περίπου 336.68 εκατομμύρια tokens, σύμφωνα με... CoinMarketCap.

Σε τρέχουσες τιμές αγοράς, η αξία αυτών των συμμετοχών υπερβαίνει τα 900 εκατομμύρια δολάρια. Ορισμένες εκτιμήσεις τοποθετούν την ονομαστική αξία πολύ υψηλότερη, ανάλογα με τις υποθέσεις τιμών, με ευρύτερες αναφορές να αναφέρουν ποσά άνω των 37 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ανεξάρτητα από την αποτίμηση, το βασικό σημείο είναι ότι ένα σημαντικό μέρος της ορατής προσφοράς του HYPE βρίσκεται σε μια διεύθυνση στην οποία δεν είναι δυνατή η πρόσβαση.

Ποια είναι η διαδικασία ψηφοφορίας επικυρωτή;

Η διαδικασία διακυβέρνησης έχει τρία σαφή βήματα, με καθορισμένες προθεσμίες.

Οι επικυρωτές υποχρεούνται να:

• Σήμα πρόθεσης στο φόρουμ διακυβέρνησης έως τις 21 Δεκεμβρίου στις 04:00 UTC
• Να εκφράσουν με σαφήνεια τη θέση τους απαντώντας «Ναι» ή «Όχι».
• Επιτρέψτε στους χρήστες να προσαρμόσουν τις επιλογές στοιχηματισμού πριν οριστικοποιηθούν τα αποτελέσματα

Οι χρήστες που συμμετέχουν στο HYPE μπορούν να επιλέξουν επικυρωτές που ευθυγραμμίζονται με την άποψή τους. Αυτό το παράθυρο ευθυγράμμισης staking παραμένει ανοιχτό έως τις 24 Δεκεμβρίου στις 04:00 UTC.

Το τελικό αποτέλεσμα θα καθοριστεί με βάση τη συναίνεση που βασίζεται στα συμφέροντα. Μόλις επιβεβαιωθεί, το αποτέλεσμα καθίσταται δεσμευτική κοινωνική συμφωνία μεταξύ των επικυρωτών.

Το Ίδρυμα Hyper δήλωσε ότι δεν θα ακολουθήσει καμία ενέργεια onchain μετά την ψηφοφορία. 

Εάν οι επικυρωτές εγκρίνουν την πρόταση, τα διακριτικά HYPE του Ταμείου Βοήθειας θα θεωρηθούν ως καμένα για όλους τους σκοπούς διακυβέρνησης και αναφοράς.

Τα πρακτικά αποτελέσματα περιλαμβάνουν:

• Χαμηλότερη αναφερόμενη κυκλοφορούσα προσφορά
• Χαμηλότερα συνολικά στοιχεία προσφοράς
• Υπολογισμοί προσαρμοσμένης κεφαλαιοποίησης αγοράς
• Σαφέστερη tokenomics για κατόχους HYPE

Θα μπορούσε αυτό να δημιουργήσει ένα σοκ στην προσφορά;

Θεωρητικά, ναι. Η αφαίρεση μεγάλου μέρους των tokens από τους υπολογισμούς της κυκλοφορούσας και της συνολικής προσφοράς μειώνει την ορατή προσφορά. Όταν η ζήτηση παραμένει σταθερή, η χαμηλότερη προσφορά μπορεί να υποστηρίξει υψηλότερες τιμές.

Ωστόσο, οι συνθήκες της αγοράς έχουν σημασία.

Η πρόσφατη κίνηση των τιμών δείχνει ότι το HYPE βρίσκεται υπό πίεση. Το token πρόσφατα ξεπέρασε το επίπεδο στήριξης των 35 δολαρίων, αφού διατήρησε αυτήν τη ζώνη κατά τη διάρκεια πέντε προηγούμενων δοκιμών. Η εμπορική δραστηριότητα έχει μειωθεί και το ευρύτερο κλίμα της αγοράς παραμένει επιφυλακτικό.

Οι αλλαγές στην προσφορά από μόνες τους δεν εγγυώνται αυξήσεις τιμών. Η ρευστότητα, ο όγκος και η δραστηριότητα των χρηστών παίζουν επίσης σημαντικό ρόλο.

Πώς σχετίζεται αυτό με τη δομή χρεώσεων της Hyperliquid;

Η υπερρευστότητα δρομολογεί σχεδόν όλα τα τέλη πρωτοκόλλου μέσω του μηχανισμού του Ταμείου Βοήθειας.

Σύμφωνα με έρευνα του Κάντορ Φιτζέραλντ:

• Το πρωτόκολλο απέφερε περίπου 874 εκατομμύρια δολάρια σε τέλη από την αρχή του έτους.
• Περίπου το 99% των τελών διοχετεύεται στο Ταμείο Βοήθειας.
• Αυτές οι χρεώσεις χρησιμοποιούνται για την αυτόματη επαναγορά του HYPE.

Ο Κάντορ περιέγραψε την Hyperliquid ως την επιστροφή σχεδόν όλων των εσόδων από τέλη στους κατόχους token μέσω αυτοματοποιημένων επαναγορών. Αυτή η δομή μειώνει σταθερά την κυκλοφορούσα προσφορά με την πάροδο του χρόνου, ακόμη και χωρίς επίσημες «καύσεις».

Ο ρόλος άλλων παικτών του υπερρευστοποιητικού οικοσυστήματος

Ορισμένοι συμμετέχοντες στο οικοσύστημα συνεισφέρουν επίσης έμμεσα στο Ταμείο Βοήθειας.

Η Native Markets, η εκδότρια εταιρεία του stablecoin USDH στο Hyperliquid, δήλωσε ότι:

• Το 50% της απόδοσης του αποθεματικού του USDH ρέει στο Ταμείο Βοήθειας.
• Αυτές οι συνεισφορές μετατρέπονται σε HYPE.
• Εάν η ψηφοφορία περάσει, αυτά τα tokens θα θεωρηθούν επίσης καμένα.

Αυτό δείχνει πώς πολλά μέρη του οικοσυστήματος τροφοδοτούν τον ίδιο μηχανισμό μείωσης της προσφοράς.

Πόσο μεγάλη είναι η παρουσία της Hyperliquid στην αγορά;

Το Hyperliquid είναι ένα από τα μεγαλύτερα αέναα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια σε όγκο.

Πρόσφατες μετρήσεις περιλαμβάνουν:

• Πάνω από 205 δισεκατομμύρια δολάρια σε όγκο συναλλαγών τις τελευταίες 30 ημέρες
• Τρίτο μεγαλύτερο αέναο DEX σε όγκο
• Αυξανόμενο θεσμικό και κρατικό ενδιαφέρον

Δύο εταιρείες διαχείρισης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων κατέχουν αξιοσημείωτες θέσεις HYPE:

• Το Hyperion DeFi κατέχει περίπου 42 εκατομμύρια δολάρια σε HYPE.
• Η Hyperliquid Strategies κατέχει περίπου 310 εκατομμύρια δολάρια σε διαφημιστικές εκθέσεις

Γιατί γίνεται αυτή η ψηφοφορία τώρα;

Η ψηφοφορία έρχεται μετά από αυξημένο έλεγχο των μετρήσεων προσφοράς, καθώς ο όγκος και η παραγωγή τελών της Hyperliquid έχουν αυξηθεί.

Καθώς το υπόλοιπο του Ταμείου Βοήθειας αυξανόταν, προέκυψαν ερωτήματα σχετικά με το εάν αυτά τα tokens θα έπρεπε να υπολογίζονται στην προσφορά. Το γεγονός ότι τα παρέμεναν συμπεριλαμβανόμενα έκανε πιο δύσκολη την ερμηνεία μετρήσεων όπως η κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Επισημοποιώντας την επεξεργασία μέσω της συναίνεσης του επικυρωτή, η Hyperliquid στοχεύει στη μείωση της αβεβαιότητας χωρίς να αλλάζει τον κώδικα πρωτοκόλλου.

Η συζήτηση στο Discord υποδηλώνει ότι οι περισσότεροι επικυρωτές σκοπεύουν να ψηφίσουν «Ναι».

Το Ίδρυμα Hyper δημοσίευσε ένα μήνυμα ρωτώντας τους επικυρωτές εάν το Assistance Fund HYPE θα πρέπει να «αναγνωριστεί ως καμένο» και να αφαιρεθεί οριστικά από τις μετρήσεις εφοδιασμού. Οι πρώτες απαντήσεις δείχνουν ευρεία υποστήριξη, αν και το τελικό αποτέλεσμα εξαρτάται από τις ψήφους που σταθμίζονται με βάση το ποσοστό συμμετοχής.

Συμπέρασμα

Η ψηφοφορία για τον υπερρευστοποιητή επικύρωσης επικεντρώνεται στη σαφήνεια και όχι στους μηχανισμούς. Το Ταμείο Βοήθειας λειτουργεί ήδη ως μονόδρομος για τα HYPE tokens που παράγονται από τις χρεώσεις συναλλαγών. Η προτεινόμενη δράση διακυβέρνησης ζητά από τους επικυρωτές να αναγνωρίσουν επίσημα αυτά τα tokens ως μόνιμα μη προσβάσιμα και να τα εξαιρέσουν από τους υπολογισμούς προσφοράς.

Εάν εγκριθεί, η ψηφοφορία θα ευθυγραμμίσει τις αναφερόμενες μετρήσεις προσφοράς με τον τρόπο που λειτουργεί ήδη το πρωτόκολλο. Δεν θα αλλάξει τα υπόλοιπα, τις ροές χρεώσεων ή τη λογική εκτέλεσης. Θα παρέχει σαφέστερη tokenomics για τη διακυβέρνηση, την ανάλυση και τους συμμετέχοντες στην αγορά.

Υποστηρικτικό υλικό

1. Υπερρευστότητα στο X: Αναρτήσεις (Δεκέμβριος 2025)

2. Έρευνα του Κάντορ Φιτζέραλντ: Έκθεση για την Υπερρευστότητα

3. Αναφορά από το The Block: Το Hyper Foundation προτείνει την αφαίρεση tokens HYPE αξίας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων από την κυκλοφορούσα προσφορά, μηδενίζοντας το Assistance Fun της Hyperliquid.

4. Υπερρευστά έγγραφαΣχετικά με την Υπερρευστότητα