Είναι η Jane Street πίσω από την κατάρρευση των κρυπτονομισμάτων το 2022;

Ο διαχειριστής πτώχευσης που έκλεισε την Terraform Labs έχει μήνυσε εταιρεία συναλλαγών υψηλής συχνότητας Jane Street, ισχυριζόμενη ότι χρησιμοποίησε εμπιστευτικές πληροφορίες για να πραγματοποιήσει συναλλαγές και να εξέλθει από θέσεις ώρες πριν καταρρεύσει το οικοσύστημα Terra τον Μάιο του 2022, εξαφανίζοντας περίπου $ 50 δισ. σε αγοραία αξία σε λιγότερο από μία εβδομάδα.

The Καταγγελία 83 σελίδων, που κατατέθηκε στις 23 Φεβρουαρίου σε ομοσπονδιακό δικαστήριο στη Νέα Υόρκη από τον διορισμένο από το δικαστήριο διαχειριστή Todd Snyder, κατονομάζει την Jane Street Group μαζί με τον συνιδρυτή Robert Granieri και τους υπαλλήλους Bryce Pratt και Michael Huang. Η Jane Street χαρακτήρισε την αγωγή «απελπισμένη» και «αβάσιμη», επιμένοντας ότι οι ζημίες προέκυψαν από απάτη της ίδιας της ηγεσίας της Terraform.

Τι φέρεται να έκανε η Τζέιν Στριτ;

Η αγωγή επικεντρώνεται σε ένα δεκάλεπτο χρονικό περιθώριο στις 7 Μαΐου 2022, το οποίο, σύμφωνα με τον Σνάιντερ, πυροδότησε την αλυσίδα γεγονότων που οδήγησαν στην πλήρη κατάρρευση της Terra, σύμφωνα με πρόσφατο δημοσίευμα της Wall Street Journal. 

Σύμφωνα με την καταγγελία, η Terraform απέσυρε αθόρυβα 150 εκατομμύρια TerraUSD (UST) από το 3pool της Curve, ένα από τα κύρια αποκεντρωμένα pools ρευστότητας που χρησιμοποιούνται για συναλλαγές stablecoin. Ένα pool ρευστότητας είναι μια συλλογή κεφαλαίων που είναι κλειδωμένα σε ένα έξυπνο συμβόλαιο που επιτρέπει στους traders να ανταλλάσσουν tokens χωρίς έναν παραδοσιακό αγοραστή και πωλητή από την άλλη πλευρά. Η αφαίρεση μεγάλων ποσών από ένα τέτοιο pool αποσταθεροποιεί την τιμολόγηση για όλους όσους εξακολουθούν να το χρησιμοποιούν.

Λιγότερο από δέκα λεπτά μετά την απόσυρση της Terraform και πριν γίνει οποιαδήποτε δημόσια ανακοίνωση, ένα πορτοφόλι που συνδεόταν με την Jane Street φέρεται να τράβηξε άλλα 85 εκατομμύρια UST από την ίδια δεξαμενή. Σύμφωνα με την κατάθεση, αυτή ήταν η μεγαλύτερη συναλλαγή που καταγράφηκε ποτέ σε αυτήν την δεξαμενή εκείνη την εποχή. Η συνδυασμένη αφαίρεση 235 εκατομμυρίων UST διατάραξε σοβαρά τη ρευστότητα και προκάλεσε την πτώση του UST κάτω από το 1 δολάριο, προκαλώντας πανικό στην αγορά.

Ο Σνάιντερ είπε: 

«Η Jane Street εκμεταλλεύτηκε τις σχέσεις της αγοράς για να χειραγωγήσει την αγορά προς όφελός της κατά τη διάρκεια ενός καθοριστικού γεγονότος στην ιστορία των κρυπτονομισμάτων.»

Η Ιδιωτική Συζήτηση που η Αγωγή Λέει ότι Τα Ξεκίνησε Όλα

Η καταγγελία εντοπίζει την φερόμενη ροή πληροφοριών από τον Φεβρουάριο του 2022. Ο Bryce Pratt, ο οποίος αναγνωρίστηκε ως πρώην ασκούμενος της Terraform και αργότερα εντάχθηκε στην Jane Street, κατηγορείται ότι δημιούργησε μια ιδιωτική ομαδική συνομιλία με τίτλο «Το μυστικό του Bryce» με έναν μηχανικό λογισμικού της Terraform και τον επικεφαλής ανάπτυξης επιχειρήσεων της εταιρείας. Ο Snyder ισχυρίζεται ότι αυτό το κανάλι χρησιμοποιήθηκε για τη διαβίβαση ουσιωδών μη δημόσιων πληροφοριών στην Jane Street πριν από την κρίση.

Οι ουσιώδεις μη δημόσιες πληροφορίες, που συχνά αναφέρονται ως MNPI σε οικονομικά και νομικά πλαίσια, σημαίνουν ιδιωτικά γεγονότα που θα άλλαζαν την τιμή της αγοράς εάν δημοσιοποιούνταν. Η διαπραγμάτευση στο MNPI αποτελεί τη βάση του δικαίου περί συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά και η παρούσα αγωγή επιχειρεί να εφαρμόσει το ίδιο πλαίσιο στις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Πώς κατέρρευσε στην πραγματικότητα το οικοσύστημα της Γης;

Για να κατανοήσουμε τη σημασία των ισχυρισμών, είναι χρήσιμο να γνωρίζουμε πώς λειτούργησε το TerraUSD.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Το UST ήταν ένα αλγοριθμικό stablecoin, που σημαίνει ότι δεν κρατούσε πραγματικά δολάρια σε αποθεματικό. Αντίθετα, βασιζόταν σε έναν μηχανισμό mint-and-burn που συνδεόταν με το αδελφό του token, το LUNA. Όταν το UST διαπραγματευόταν κάτω από το 1 δολάριο, το πρωτόκολλο ενθάρρυνε τους κατόχους να καίνε UST και να δημιουργούν νέο LUNA, θεωρητικά ωθώντας την τιμή ξανά προς τα πάνω. Όταν η εμπιστοσύνη καταρρέει, ωστόσο, ο ίδιος μηχανισμός μπορεί να επιταχύνει μια κατάρρευση αντί να την ανακόψει.

Μόλις η ισοτιμία έσπασε στις 7 και 8 Μαΐου, ο αλγόριθμος άρχισε να εκτυπώνει τεράστιες ποσότητες LUNA για να απορροφήσει τις εξαγορές του UST. Η προσφορά κατέκλυσε την αγορά, η τιμή του LUNA κατέρρευσε και η εμπιστοσύνη στο σύστημα εξανεμίστηκε. Μέχρι τις 13 Μαΐου, το UST διαπραγματευόταν κάτω από τα 0.15 δολάρια και το LUNA είχε πέσει σε κλάσματα του ενός σεντ. Οι ιδιώτες επενδυτές που είχαν καταθέσει αποταμιεύσεις στο Anchor Protocol, προσελκύοντας την διαφημιζόμενη ετήσια απόδοση 20%, είδαν τα κεφάλαιά τους να εξαφανίζονται. Κάποιοι έχασαν σπίτια και συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις.

Τι λέει η Τζέιν Στριτ;

Η Jane Street αντέδρασε σθεναρά. Ένας εκπρόσωπος δήλωσε στους δημοσιογράφους από Bloomberg Η υπόθεση αποτελεί «μια διαφανή προσπάθεια απόσπασης χρημάτων, όταν είναι απολύτως αποδεδειγμένο ότι οι απώλειες που υπέστησαν οι κάτοχοι των Terra και Luna ήταν αποτέλεσμα απάτης πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων που διέπραξε η διοίκηση της Terraform Labs».

Η εταιρεία έχει δεσμευτεί να υπερασπιστεί τον εαυτό της ενάντια σε αυτό που αποκαλεί «αβάσιμους, καιροσκοπικούς ισχυρισμούς».

Αυτή η υπεράσπιση δεν είναι αβάσιμη. Ο Do Kwon, συνιδρυτής της Terraform, δήλωσε ένοχος για δύο ποινικές κατηγορίες τον Αύγουστο του 2024 και καταδικάστηκε σε 15 χρόνια φυλάκισης. Η Terraform συμφώνησε επίσης να καταβάλει περίπου 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια για να διευθετήσει μια αγωγή για αστικές κινητές αξίες που άσκησε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ. Η εταιρεία υπέβαλε αίτηση πτώχευσης τον Ιανουάριο του 2024.

Τι προσθέτει η ανάλυση του Zerohedge

Ο αναλυτής Zerohedge προσέφερε μια πιο ακριβή ερμηνεία της κατάστασης, γραφή: 

«Η Jane Street βρισκόταν πίσω από τον χειμώνα των κρυπτονομισμάτων του 2022, καταστρέφοντας την Terraform πρώτα κάνοντας depegging στο token και καταστρέφοντας το οικοσύστημα, και στη συνέχεια προσποιούμενη ότι θα έσωζε την Terra, ενώ ουσιαστικά απορροφούσε την ελάχιστη αξία που είχε απομείνει.» 

Η ανάρτηση ισχυριζόταν επίσης ότι εάν η Kwon είχε αποκαλύψει δημόσια την εμπλοκή της Jane Street, η Terraform μπορεί να είχε επιβιώσει και η Kwon μπορεί να είχε αποφύγει τη φυλάκιση. Πρόκειται για μη επαληθευμένους ισχυρισμούς, αλλά αντικατοπτρίζουν τη σοβαρότητα με την οποία ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς αντιμετωπίζουν τους ισχυρισμούς.

Γιατί αυτή η αγωγή θα μπορούσε να αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο ορίζεται το Crypto Insider Trading

Νομικοί αναλυτές έχουν σημειώσει ότι εάν οι ισχυρισμοί αποδειχθούν, η υπόθεση θα μπορούσε να επαναπροσδιορίσει τα όρια της ευθύνης για συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών στις αγορές κρυπτονομισμάτων. Σύμφωνα με μια θεωρία υπεξαίρεσης, η ευθύνη δεν θα απαιτούσε μια επίσημη εταιρική σχέση εμπιστευτικού χαρακτήρα. Αντίθετα, οποιοσδήποτε συμμετέχων στην αγορά που έλαβε εμπιστευτικές πληροφορίες από μια ομάδα πρωτοκόλλου και τις χρησιμοποίησε για να πραγματοποιήσει συναλλαγές εις βάρος της αγοράς θα μπορούσε να αντιμετωπίσει έκθεση.

Αυτό διευρύνει σημαντικά τον ορισμό του «εσωτερικού». Οι ιδιωτικές ομαδικές συνομιλίες και τα άτυπα κανάλια επικοινωνίας θα μπορούσαν να αντιμετωπιστούν ως το λειτουργικό ισοδύναμο μιας εταιρικής αίθουσας συνεδριάσεων, πράγμα που σημαίνει ότι η ιδιότητα του εσωτερικού θα μπορούσε να επεκταθεί σε οποιονδήποτε έχει άμεση πρόσβαση στις εσωτερικές επικοινωνίες κρίσης ενός πρωτοκόλλου.

Αυτή η αγωγή εναντίον της Jane Street έρχεται μετά από μια ξεχωριστή αγωγή ύψους 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά του Snyder. κατατεθεί κατά της Jump Trading τον Δεκέμβριο του 2025, ισχυριζόμενη παρόμοια παράβαση κατά την ίδια κατάρρευση. Και οι δύο υποθέσεις βρίσκονται σε εξέλιξη.

Υποστηρικτικό υλικό

1. The Καταγγελία 83 σελίδων

2. Αναφορά από την WallStreet 1Η Jane Street κατηγορείται για εμπιστευτική διακίνηση που βοήθησε στην κατάρρευση της Terraform

3. Αναφορά από την WallStreet 1Ο Jump κατηγορείται ότι συνέβαλε στην κατάρρευση του Terraform και της Κρυπτονομισματικής Αυτοκρατορίας του Do Kwon

4. Αναφορά από το Bloomberg: Η Jane Street μηνύεται για εμπιστευτική συναλλαγή από τον διαχειριστή της Terraform

5. Δημοσίευση από τους Jiageng Liu, Igor Makarov και Antoinette Schoar από τη Σχολή Sloan του MIT Management: Ανατομία ενός τρεξίματος: Το κραχ του Terra Luna

6. Zerohedge στο X: Αναρτήσεις στις 23 και 24 Φεβρουαρίου