Η Morgan Stanley γίνεται η πρώτη μεγάλη αμερικανική τράπεζα που υποβάλλει αίτηση για ETF Bitcoin και Solana

Η Morgan Stanley έχει κατατεθεί για σημείο Bitcoin και  σολάριουμ διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήριο αμοιβαία κεφάλαια, καθιστώντας την την πρώτη μεγάλη αμερικανική τράπεζα που ζητά έγκριση για εσωτερικά κρυπτονομίσματα ETF. Τα έγγραφα, που υποβλήθηκαν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ στις 6 Ιανουαρίου, δείχνουν ότι η τράπεζα σχεδιάζει να προσφέρει άμεση έκθεση στις τιμές Bitcoin και Solana μέσω ρυθμιζόμενων προϊόντων που απευθύνονται τόσο σε ιδιώτες όσο και σε θεσμικούς επενδυτές.

Αυτό δείχνει ότι η Morgan Stanley δεν περιορίζεται πλέον στη διανομή κρυπτοπροϊόντων τρίτων. Αντίθετα, κατασκευάζει τα δικά της «οχήματα», χρησιμοποιώντας το όνομά της, τη φήμη του ισολογισμού της και την πελατειακή της βάση για να ανταγωνιστεί άμεσα στην αγορά κρυπτονομισμάτων ETF.

Τι κατέθεσε η Morgan Stanley στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC);

Η Morgan Stanley υπέβαλε δύο ξεχωριστές δηλώσεις εγγραφής στη Φόρμα S-1 στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).

Η πρώτη κατάθεση καλύπτει τα Morgan Stanley Bitcoin Trust, ένα ETF spot Bitcoin σχεδιασμένο για την παρακολούθηση της τιμής του Bitcoin, μείον χρεώσεις και έξοδα. Η δεύτερη κατάθεση αφορά Morgan Stanley Solana Trust, το οποίο στοχεύει στην παρακολούθηση της τιμής του Solana.

Και οι δύο καταθέσεις επιβεβαιώνουν ότι τα αμοιβαία κεφάλαια θα διακρατούν τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία απευθείας αντί να χρησιμοποιούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, παράγωγα ή μόχλευση. Αυτό τα κατατάσσει στην ίδια κατηγορία με τα υπάρχοντα ETF κρυπτονομισμάτων spot που έχουν εγκριθεί τα τελευταία δύο χρόνια.

Οι καταθέσεις αναφέρθηκαν για πρώτη φορά από Reuters, σηματοδοτώντας την πρώτη φορά που μια αμερικανική παγκόσμια συστημικά σημαντική τράπεζα υπέβαλε αίτηση για την κυκλοφορία των δικών της κρυπτονομισμάτων ETF.

Πώς λειτουργεί το ETF Bitcoin της Morgan Stanley;

Το Morgan Stanley Bitcoin Trust είναι δομημένο ως ένα παθητικό χρηματιστηριακό αμοιβαίο κεφάλαιο.

Δεν θα επιχειρήσει να χρονομετρήσει την αγορά ή να πραγματοποιήσει ενεργές συναλλαγές Bitcoin. Αντίθετα, θα παρακολουθεί την τιμή του Bitcoin με βάση ένα καθορισμένο σημείο αναφοράς που προέρχεται από τα μεγάλα χρηματιστήρια spot.

Βασικές δομικές λεπτομέρειες περιλαμβάνουν:

• Το ταμείο θα διακρατεί απευθείας Bitcoin
• Δεν θα χρησιμοποιηθεί μόχλευση ή παράγωγα
• Η καθαρή αξία ενεργητικού θα υπολογίζεται καθημερινά
• Οι μετοχές θα δημιουργούνται και θα εξαργυρώνονται σε μεγάλα μπλοκ από εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες.
• Οι δημιουργίες και οι εξαργυρώσεις μπορούν να πραγματοποιηθούν σε μετρητά ή σε είδος
• Οι ιδιώτες επενδυτές μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές μετοχών σε δημόσια χρηματιστήρια μέσω χρηματιστηριακών λογαριασμών

Οι συναλλαγές Bitcoin που εκτελούνται σε μετρητά θα διεκπεραιώνονται μέσω τρίτων αντισυμβαλλομένων που επιλέγονται από τον χορηγό. Η Morgan Stanley Investment Management θα ενεργεί ως χορηγός του καταπιστεύματος.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Το σύμβολο ticker, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο, ο πάροχος θεματοφυλακής και η δομή των χρεώσεων δεν έχουν ακόμη αποκαλυφθεί.

Τι είναι το ETF της Morgan Stanley Solana;

Η Morgan Stanley έχει επίσης υποβάλει αίτηση για ένα ETF με επίκεντρο τον Solana, με την ονομασία Morgan Stanley Solana Trust.

Όπως και το προϊόν Bitcoin, το αμοιβαίο κεφάλαιο Solana είναι δομημένο έτσι ώστε να διακρατεί άμεσα το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί την τιμή του Solana χωρίς τη χρήση μόχλευσης, παραγώγων ή ενεργών στρατηγικών συναλλαγών.

Τα ETF Solana είναι ακόμη σχετικά νέα στην αγορά των ΗΠΑ. Το πρώτο ETF Solana spot ξεκίνησε να διαπραγματεύεται τον Οκτώβριο του 2025, με επικεφαλής την Bitwise. Έκτοτε, έχουν κυκλοφορήσει επιπλέον προϊόντα Solana από τις VanEck, Fidelity και Grayscale.

Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία της αγοράς, τα ETF Solana έχουν αυξηθεί σε συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, μετά από σχεδόν $ 800 εκατομμύρια σε σωρευτικές καθαρές εισροές.

Η είσοδος της Morgan Stanley προσθέτει μια σημαντική τραπεζική επωνυμία σε μια κατηγορία προϊόντων που μέχρι στιγμής κυριαρχούνταν από διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων.

Γιατί η Morgan Stanley εισέρχεται τώρα στην αγορά κρυπτονομισμάτων ETF;

Οι κανονιστικές συνθήκες στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν μεταβληθεί τον τελευταίο χρόνο. Υπό τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, η πολιτική για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχει στραφεί προς σαφέστερους κανόνες για τις τράπεζες και τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές εταιρείες.

Αρκετές εξελίξεις βοήθησαν να ανοίξει η πόρτα:

• Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ακύρωσε το SAB 121, χαλαρώνοντας τους περιορισμούς στην φύλαξη κρυπτονομισμάτων.
• Το Γραφείο του Ελεγκτή Νομίσματος επέτρεψε στις τράπεζες να ενεργούν ως μεσάζοντες για συναλλαγές κρυπτονομισμάτων
• Οι τράπεζες απέκτησαν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τη συμμόρφωση, την κεφαλαιακή διαχείριση και τον λειτουργικό κίνδυνο

Αυτές οι αλλαγές μείωσαν τα εμπόδια που προηγουμένως εμπόδιζαν τις μεγάλες τράπεζες να προσφέρουν απευθείας επενδυτικά προϊόντα κρυπτονομισμάτων.

Η κατάθεση της Morgan Stanley έρχεται μετά από χρόνια επιφυλακτικής εμπλοκής, η οποία περιοριζόταν κυρίως στην πρόσβαση σε πελάτες και σε ρόλους που σχετίζονται με την επιμέλεια.

Πόσο μεγάλη είναι η αγορά ETF spot Bitcoin σήμερα;

Η αγορά spot Bitcoin ETF έχει αναπτυχθεί ραγδαία από τις πρώτες εγκρίσεις στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο του 2024.

Σύμφωνα με τα δεδομένα της SoSoValue:

• Τα ETF spot Bitcoin διατηρούνται πλέον $ 123 δισ. σε καθαρά περιουσιακά στοιχεία
• Αυτό ισοδυναμεί με περίπου 6.57% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς του Bitcoin.
• Οι καθαρές εισροές έχουν ξεπεράσει το 1.1 δισεκατομμύριο δολάρια από την αρχή του έτους

Το iShares Bitcoin Trust της BlackRock ηγείται της κατηγορίας. Τις τελευταίες ημέρες, κατέγραψε τις μεγαλύτερες εισροές του σε τρεις μήνες, καθώς οι τιμές του Bitcoin ανέκαμψαν από την επιβράδυνση των διακοπών.

Οι αναλυτές αποδίδουν μέρος της ανανεωμένης ζήτησης στην αναδιάρθρωση του θεσμικού χαρτοφυλακίου και στις προσδοκίες σχετικά με τις συνεχιζόμενες φιλοεπιχειρηματικές πολιτικές στις ΗΠΑ.

Τι κάνει την κίνηση της Morgan Stanley διαφορετική;

Τα περισσότερα κρυπτονομίσματα ETF μέχρι σήμερα έχουν λανσαριστεί από διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και όχι από τράπεζες.

Οι καταθέσεις της Morgan Stanley αντιπροσωπεύουν μια μετατόπιση από αυτό το μοτίβο. Η τράπεζα δεν συνεργάζεται με εξωτερικό εκδότη κρυπτονομισμάτων ή χορηγό λευκής ετικέτας. Αντίθετα, χρησιμοποιεί το δικό της όνομα και τον εσωτερικό βραχίονα διαχείρισης επενδύσεων.

Ο Μπράιαν Άρμουρ, αναλυτής ETF στην Morningstar, χαρακτήρισε την κίνηση ως αξιοσημείωτη, παρά την είσοδο της Morgan Stanley σε μια αγορά με πολύ κόσμο.

Σημείωσε ότι η Morgan Stanley μπορεί να στοχεύσει στη μεταφορά υφιστάμενων επενδυτών Bitcoin στα δικά της ETF, δίνοντας στα προϊόντα άμεση κλίμακα παρά την καθυστερημένη άφιξή τους.

Μια τράπεζα που εισέρχεται στον χώρο των κρυπτονομισμάτων ETF προσθέτει επίσης θεσμική νομιμότητα που μπορεί να επηρεάσει και άλλες μεγάλες τράπεζες να ακολουθήσουν.

Πώς εντάσσεται αυτό στην ευρύτερη στρατηγική κρυπτονομισμάτων της Morgan Stanley;

Η Morgan Stanley έχει σταδιακά επεκτείνει την έκθεσή της στα κρυπτονομίσματα τα τελευταία χρόνια.

Τον Οκτώβριο, η τράπεζα διεύρυνε την πρόσβαση σε επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα σε όλους τους πελάτες και τους τύπους λογαριασμών. Αυτή η κίνηση αφαίρεσε προηγούμενους περιορισμούς που περιόριζαν την έκθεση σε κρυπτονομίσματα σε άτομα με υψηλή καθαρή αξία.

Άλλες τράπεζες κάνουν παρόμοιες προσαρμογές. Η Bank of America επέτρεψε πρόσφατα στους συμβούλους πλούτου της να προτείνουν κατανομές κρυπτονομισμάτων σε πελάτες χωρίς ελάχιστα όρια ενεργητικού.

Γιατί τα ETF εξακολουθούν να αποτελούν την προτιμώμενη οδό για πολλούς επενδυτές;

Πολλοί επενδυτές προτιμούν τα ETF έναντι της άμεσης κατοχής κρυπτονομισμάτων.

Τα ETF προσφέρουν:

• Ρυθμιζόμενη πρόσβαση στην αγορά
• Απλοποιημένη φορολογική δήλωση
• Επιμέλεια θεσμικού επιπέδου
• Ρευστότητα μέσω παραδοσιακών χρηματιστηριακών λογαριασμών
• Χαμηλότερος λειτουργικός κίνδυνος για τους τελικούς χρήστες

Για τα ιδρύματα, τα ETF εντάσσονται επίσης πιο εύκολα σε πλαίσια συμμόρφωσης και συστήματα διαχείρισης χαρτοφυλακίου που ήδη χρησιμοποιούνται.

Τι γίνεται με τα τέλη και την επιμέλεια;

Τα έγγραφα της Morgan Stanley περιγράφουν τη δομή των κεφαλαίων, αλλά δεν αποκαλύπτουν ακόμη:

• Έξοδα διαχείρισης
• Πάροχοι επιμέλειας
• Χρηματιστήρια καταχώρισης

Αυτές οι λεπτομέρειες αναμένονται στις τροποποιημένες καταθέσεις καθώς συνεχίζεται η διαδικασία αξιολόγησης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC).

Η θεματοφυλακή παραμένει ένα κρίσιμο ζήτημα. Με την κατάργηση του SAB 121, οι τράπεζες έχουν πλέον μεγαλύτερη ευελιξία, αλλά πολλές εξακολουθούν να βασίζονται σε τρίτους θεματοφύλακες όπως η Coinbase Custody ή η BitGo για λειτουργικούς λόγους.

Συμπέρασμα

Οι καταθέσεις της Morgan Stanley στα Bitcoin και Solana ETF σηματοδοτούν μια αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες προσεγγίζουν τα κρυπτονομίσματα. Η τράπεζα προχωρά πέρα ​​από τη διανομή και την θεματοφυλακή, στην άμεση έκδοση προϊόντων.

Το Bitcoin Trust προσφέρει παθητική, άμεση έκθεση που υποστηρίζεται από άμεσες συμμετοχές. Το Solana Trust επεκτείνει αυτό το μοντέλο σε μια νεότερη κατηγορία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Μαζί, κατατάσσουν την Morgan Stanley στον αυξανόμενο κατάλογο των ιδρυμάτων που δημιουργούν ρυθμιζόμενες επενδυτικές υποδομές κρυπτονομισμάτων.

Οι καταθέσεις δεν αλλάζουν την αγορά κρυπτονομισμάτων από τη μια μέρα στην άλλη. Επιβεβαιώνουν ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία γίνονται μέρος των τυπικών προσφορών χρηματοοικονομικών προϊόντων στα υψηλότερα επίπεδα των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών.

Υποστηρικτικό υλικό

1. Η Morgan Stanley καταθέτει αίτηση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC)Δηλώσεις εγγραφής στη Φόρμα S-1 προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)

2. Ρεπορτάζ από το ReutersΗ Morgan Stanley υποβάλλει αίτηση για ETF bitcoin και Solana στο πλαίσιο της προώθησης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων

3. Αναφορά από το CoinDeskΗ Morgan Stanley υποβάλλει αίτηση για ETF bitcoin και solana, εντείνοντας την ώθηση στα κρυπτονομίσματα

4. Ρεπορτάζ από το Euro NewsΗ Morgan Stanley υποβάλλει αίτηση για την κυκλοφορία Bitcoin και ETF Solana καθώς η Wall Street υιοθετεί τα κρυπτονομίσματα

5. Πύλη SoSoValue: Δεδομένα spot Bitcoin και ETF Solana