Solana Τρίμηνο 2: Πτώση εσόδων ενώ η ανάπτυξη του DeFi παραμένει ισχυρή

Έκθεση Μεσσάρη 2ο τρίμηνο 2025 δείχνει ότι σολάριουμΤο δίκτυο της Solana παρέμεινε ενεργό παρά τη μείωση των εσόδων σε εφαρμογές και ανταλλαγές. Ενώ το συνολικό ΑΕΠ της αλυσίδας μειώθηκε κατά 44.2% σε τριμηνιαία βάση (QoQ), η Solana διατήρησε τη θέση της ως η δεύτερη μεγαλύτερη Defi οικοσύστημα με βάση το συνολικό κλείδωμα αξίας (TVL). 

Η αύξηση των ρευστών στοιχημάτων, των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWA) και των εφαρμογών αποκεντρωμένης υποδομής αντιστάθμισε τις μειώσεις στους όγκους αποκεντρωμένων χρηματιστηρίων (DEX) και στις συναλλαγές NFT.

Αυτό το άρθρο αναλύει την απόδοση του Solana στο δεύτερο τρίμηνο σε βασικούς τομείς: έσοδα από εφαρμογές, DeFi, δραστηριότητα DEX, σταθερές κασσίτερες, RWAs, staking, gaming, πληρωμές και ασφάλεια δικτύου.

Αλυσίδα ΑΕΠ και Έσοδα Εφαρμογών

Το ΑΕΠ της αλυσίδας Solana μειώθηκε από 1 δισεκατομμύριο δολάρια το πρώτο τρίμηνο σε 576.4 εκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο του 2025, αντανακλώντας τη χαμηλότερη κερδοσκοπική δραστηριότητα. Τα έσοδα από εφαρμογές ποικίλλουν σημαντικά:

• PumpFun: 156.9 εκατομμύρια $ (μείωση 43.9% QoQ)
• Axiom: $126.6 εκατομμύρια (αύξηση 641.3% QoQ)
• Jupiter: 66.4 εκατομμύρια δολάρια (μείωση 15.6% σε τριμηνιαία βάση)
• Phantom: 53.5 εκατομμύρια δολάρια (μείωση 65.4% σε τριμηνιαία βάση)
• Photon: 32.5 εκατομμύρια δολάρια (μείωση 72.4% σε τριμηνιαία βάση)

Αυτό που ξεχώρισε ήταν η Axiom, μια πλατφόρμα συναλλαγών που ξεκίνησε τον Ιανουάριο του 2025, η οποία κέρδισε έδαφος στους traders memecoin μέσω του συστήματος ανταμοιβής SOL.

Ποσοστό Συλλογής Εσόδων Εφαρμογών (RCR Εφαρμογών)

Ο Messari ορίζει το App RCR ως τον λόγο των εσόδων από εφαρμογές προς την Πραγματική Οικονομική Αξία (REV). Ένα υψηλότερο RCR σημαίνει ότι οι εφαρμογές αποκομίζουν μεγαλύτερη αξία από τη δραστηριότητα δικτύου.

• RCR εφαρμογών για το δεύτερο τρίμηνο του 2025: 211.6% (αύξηση 67.3% από το 126.5% του πρώτου τριμήνου)

Αυτό δείχνει ότι για κάθε 100 δολάρια που δαπανώνται σε τέλη συναλλαγών, οι εφαρμογές Solana απέφεραν έσοδα 211.60 δολαρίων. Η αύξηση υποδηλώνει πιο ώριμη δημιουργία εσόδων σε όλες τις εφαρμογές, ακόμη και κατά τη διάρκεια μιας επιβράδυνσης στις κερδοσκοπικές συναλλαγές.

DeFi: Συνολική Αξία Κλειδωμένη (TVL)

Το οικοσύστημα DeFi της Solana επεκτάθηκε, με την TVL να αυξάνεται κατά 30.4% από τρίμηνο σε τρίμηνο, φτάνοντας τα 8.6 δισεκατομμύρια δολάρια. Το δίκτυο διατήρησε τη δεύτερη θέση του πίσω από το Ethereum.

• Kamino: 2.1 δισεκατομμύρια $ TVL (33.9% αύξηση QoQ)
• Raydium: 1.8 δισεκατομμύρια δολάρια TVL (αύξηση 53.5% σε τριμηνιαία βάση)
• Jupiter: 1.6 δισεκατομμύρια δολάρια TVL (αύξηση 13.2% σε τριμηνιαία βάση)

Η Kamino λάνσαρε το Lend V2 τον Μάιο, ξεπερνώντας τα 200 εκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις μέσα σε λίγες εβδομάδες. Η Raydium ανέκτησε τη δεύτερη θέση με πάνω από 21% του μεριδίου αγοράς DeFi της Solana.

Όγκοι DEX και Δραστηριότητα Memecoin

Ο μέσος ημερήσιος όγκος spot DEX μειώθηκε κατά 45.4% σε τριμηνιαία βάση στα 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια, φτάνοντας συνολικά τα 1.2 τρισεκατομμύρια δολάρια για το πρώτο εξάμηνο του 2025. Αυτή η πτώση συνδέθηκε με τη μειωμένη διαπραγμάτευση memecoin.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

• Raydium: 701.1 εκατομμύρια δολάρια ημερήσιος όγκος (μείωση 64.9%)
• Orca: 560.5 εκατομμύρια δολάρια ημερήσιος όγκος (μείωση 37.5%)
• PumpFun: 544 εκατομμύρια δολάρια (αύξηση 124.3% σε τριμηνιαία βάση μετά την έναρξη του PumpSwap)

Παρά τους χαμηλότερους συνολικούς όγκους συναλλαγών, η PumpFun σημείωσε απότομη άνοδο μετά την αντικατάσταση της Raydium ως κύριου τόπου συναλλαγών για τα tokens της.

Σταθερά κρυπτονομίσματα στο Solana

Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς Stablecoin μειώθηκε κατά 17.4% σε τριμηνιαία βάση στα 10.3 δισεκατομμύρια δολάρια, κατατάσσοντας το Solana τρίτο μεταξύ των δικτύων.

• USDC: 7.2 δισεκατομμύρια δολάρια (μείωση 25.2%, μερίδιο αγοράς 69.5%)
• USDT: 2.3 δισεκατομμύρια δολάρια (σταθερή, μερίδιο 22.4%)
• FDUSD: 303.6 εκατομμύρια δολάρια (αύξηση 192.3%)

Η κυκλοφορία του token TRUMP τον Ιανουάριο έφερε ρευστότητα στα ζεύγη Solana, αλλά το δεύτερο τρίμηνο σημείωσε εκροές από τα υπόλοιπα του USDC.

Στοιχεία πραγματικού κόσμου (RWA)

Τα RWA συνέχισαν να επεκτείνονται, φτάνοντας τα 390.6 εκατομμύρια δολάρια σε αξία, σημειώνοντας αύξηση 124.8% από την αρχή του έτους.

• Ondo FinanceUSDY: 175.3 εκατομμύρια δολάρια
• OUSG: 79.6 εκατομμύρια δολάρια
• ΕΚΠΤΩΣΕΙΣ: 26.9 εκατομμύρια δολάρια
• BUIDL της BlackRock: 25.2 εκατομμύρια δολάρια

Αυτά τα tokenized assets έφεραν θεσμικούς παίκτες όπως η BlackRock και η Apollo στο οικοσύστημα της Solana.

Υγρό στοίχημα

Το ποσοστό ρευστότητας αυξήθηκε από 10.4% σε 12.2% του κυκλοφορούντος SOL. Πάνω από το 64% της συνολικής προσφοράς SOL είναι στοιχηματισμένο.

• jitoSOL: 2.8 δισεκατομμύρια δολάρια (μερίδιο 38%, πτώση 6%)
• bnSOL: 1.4 δισεκατομμύρια δολάρια (μερίδιο 18.9%, ελαφρώς μειωμένο)
• jupSOL: 783.6 εκατομμύρια δολάρια (μερίδιο 10.7%, αύξηση 7.4%)

Οικοσύστημα Καταναλωτή: NFTs και Παιχνίδια

Η δραστηριότητα των NFT επιβραδύνθηκε, με τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών να μειώνεται κατά 46.4% σε τριμηνιαία βάση στα 979.5 εκατομμύρια δολάρια. Παρά την πτώση, ο Solana συνεχίζει να ηγείται στα δικαιώματα δημιουργών.

Ενημερώσεις παιχνιδιών που περιλαμβάνονται:

• Το Solana Game Pass κόπηκε στο Magic Eden τον Απρίλιο.
• Το Star Atlas κυκλοφόρησε αναβαθμίσεις για πολλούς παίκτες.
• Το MixMob κυκλοφόρησε σε iOS και Android ως το πρώτο παιχνίδι αγώνων με κάρτες στο Solana.
• Η Shaga κυκλοφόρησε το whitepaper της για αποκεντρωμένα cloud gaming.

Πληρωμές και DePIN

Η Solana ενίσχυσε τις περιπτώσεις χρήσης πληρωμών και υποδομών:

• Η Worldpay εντάχθηκε στο Παγκόσμιο Δίκτυο Δολαρίων.
• Η Fiserv και η Circle συνεργάστηκαν για την προώθηση πληρωμών με σταθερό νόμισμα (stablecoin).
• Η Helium Mobile έφτασε τους 980,000 καθημερινούς χρήστες.
• Το Hivemapper χαρτογράφησε το 34% της παγκόσμιας οδικής κάλυψης, προσθέτοντας τις Volkswagen και Lyft ως συνεργάτες.

Μετρήσεις δικτύου και ασφάλεια

• Τέλη Συναλλαγών: Η μέση χρέωση μειώθηκε κατά 59.6% σε τριμηνιαία βάση στα 0.01 $.
• Επικυρωτές: 1,058 ενεργοί επικυρωτές σε 39 χώρες.
• Συντελεστής Nakamoto: Βελτιώθηκε στο 21, υποδεικνύοντας ισχυρότερη αποκέντρωση.
• Συνολικό Ποσοστό Συμμετοχής: 60 δισεκατομμύρια δολάρια στο δεύτερο τρίμηνο, αύξηση 25.2% σε τριμηνιαία βάση.

Οικονομικές μετρήσεις

• Κεφαλαιοποίηση Αγοράς SOL: 82.8 δισεκατομμύρια δολάρια (αύξηση 29.8% σε τριμηνιαία βάση), διατηρώντας την 6η θέση παγκοσμίως.
• Πραγματική Οικονομική Αξία (REV): 272.3 εκατομμύρια δολάρια, μειωμένη κατά 53.9% σε τριμηνιαία βάση.
• Ενημέρωση ETF: Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ενέκρινε το Solana Staking ETF του Rex Osprey (ticker: SSK) στα τέλη Ιουνίου.

Συμπέρασμα

Η έκθεση Messari του δεύτερου τριμήνου του 2025 παρουσιάζει μια ανάμεικτη εικόνα για τη Solana. Οι όγκοι του ΑΕΠ και των DEX της αλυσίδας μειώθηκαν, αντανακλώντας τη χαμηλότερη κερδοσκοπική δραστηριότητα. Ταυτόχρονα, τα DeFi TVL, τα RWA, τα liquid staking και οι περιπτώσεις χρήσης υποδομών επεκτάθηκαν. Τα υπόλοιπα του Stablecoin μειώθηκαν, αλλά η θεσμική υιοθέτηση μέσω RWA και ενσωματώσεων πληρωμών κέρδισε δυναμική.

Η απόδοση του Solana στο δεύτερο τρίμηνο υπογραμμίζει ένα οικοσύστημα που ωριμάζει —με διαφοροποιημένες περιπτώσεις χρήσης στο DeFi, τις πληρωμές και τις υποδομές— ακόμη και καθώς οι κερδοσκοπικές συναλλαγές επιβραδύνθηκαν.

Πόροι:

1. Έκθεση Messari Solana Q2, 2025: https://messari.io/report/state-of-solana-q2-2025

2. Έκθεση έγκρισης για την συμμετοχή της REX-Osprey στο Solana στο ETF από το The Block: https://www.theblock.co/post/364222/rex-ospreys-solana-staking-etf-to-pass-on-100-of-rewards-to-shareholders-as-it-integrates-jitosol

3. Δεδομένα παγκόσμιας οδικής κάλυψης από το Hivemapper: https://www.hivemapper.com/coverage