Τράπεζες εναντίον Κρυπτονομισμάτων: Ποιος κερδίζει τη μάχη της απόδοσης του Stablecoin;

Απόδοση κερδών σε αδράνεια σταθερόκοκκο Το θέμα των ισορροπιών «ουσιαστικά έχει αφαιρεθεί» από τις τρέχουσες νομοθετικές διαπραγματεύσεις στις ΗΠΑ. Αυτό είναι το πιο ξεκάθαρο συμπέρασμα από την τρίτη κεκλεισμένων των θυρών συνάντηση του Λευκού Οίκου σχετικά με την πολιτική για τα σταθερά κρυπτονομίσματα, που πραγματοποιήθηκε στις 19 Φεβρουαρίου. Η συζήτηση έχει περιοριστεί σε ένα συγκεκριμένο ερώτημα: μπορούν οι εταιρείες κρυπτονομισμάτων να προσφέρουν ανταμοιβές που συνδέονται με τη δραστηριότητα και τις συναλλαγές των χρηστών, αντί να κατέχουν απλώς σταθερά κρυπτονομίσματα;

Τι συνέβη στη συνάντηση στον Λευκό Οίκο στις 19 Φεβρουαρίου;

Η συνεδρίαση συγκέντρωσε εταιρείες κρυπτονομισμάτων και τραπεζικούς εμπορικούς ομίλους για τρίτη φορά, προκειμένου να συζητήσουν διατυπώσεις σχετικά με τις ανταμοιβές των stablecoin. Σε αντίθεση με τις δύο προηγούμενες συναντήσεις, ο Λευκός Οίκος ανέλαβε την ηγεσία στην καθοδήγηση της συζήτησης αντί να αφήσει καμία από τις δύο πλευρές να κυριαρχήσει.

Οι παρευρισκόμενοι περιλαμβάνονται Εκπρόσωποι από τις Coinbase, Ripple και Andreessen Horowitz (a16z), μαζί με εμπορικές ομάδες όπως η Blockchain Association και το Crypto Council for Innovation. Οι φωνές των τραπεζών εκπροσωπήθηκαν μέσω εμπορικών ενώσεων, όπως η American Bankers Association (ABA), το Bank Policy Institute και οι Independent Community Bankers of America (ICBA). Αυτή τη φορά δεν παρευρέθηκαν μεμονωμένοι εκπρόσωποι τραπεζών.

Ο Πάτρικ Βιτ, Εκτελεστικός Διευθυντής του Συμβουλίου Κρυπτογράφησης του Λευκού Οίκου και σύμβουλος κρυπτογράφησης του Προέδρου Τραμπ, έφερε στο τραπέζι προσχέδιο νομοθετικού κειμένου. Το προσχέδιο αυτό αναγνώρισε τις ανησυχίες των τραπεζών, ενώ παράλληλα κατέστησε σαφές ότι τυχόν περιορισμοί στις ανταμοιβές των stablecoins θα έχουν περιορισμένο πεδίο εφαρμογής.

Τι είναι η απόδοση του Stablecoin και γιατί έχει σημασία;

Η απόδοση των σταθερών κρυπτονομισμάτων αναφέρεται στις αποδόσεις που καταβάλλουν οι πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων στους χρήστες για την κατοχή ή τη χρήση σταθερών κρυπτονομισμάτων. Ένα σταθερό κρυπτονόμισμα είναι ένα ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο συνδεδεμένο με ένα νόμισμα fiat, συνήθως το δολάριο ΗΠΑ. Επειδή η τιμή των σταθερών κρυπτονομισμάτων δεν κυμαίνεται όπως το Bitcoin ή το Ethereum, οι πλατφόρμες έχουν προσφέρει ανταμοιβές τύπου τόκου ως κίνητρο για αυτά.

Η Coinbase, για παράδειγμα, έχει προσφέρει ανταμοιβές σε χρήστες που κατέχουν USDC στην πλατφόρμα της. Αυτό μοιάζει στην εμφάνιση με έναν λογαριασμό ταμιευτηρίου, κάτι που ακριβώς ανησυχεί τις τράπεζες.

Οι τράπεζες δημιουργούν έσοδα λαμβάνοντας καταθέσεις πελατών και δανείζοντάς τες με κέρδος. Εάν οι καταναλωτές μεταφέρουν χρήματα σε προϊόντα ανταμοιβής stablecoin αντί για τραπεζικούς λογαριασμούς, οι τράπεζες χάνουν ένα βασικό μέρος του επιχειρηματικού τους μοντέλου. Αυτή η ανησυχία ήταν το κεντρικό σημείο τριβής καθ' όλη τη διάρκεια αυτών των διαπραγματεύσεων.

Γιατί οι τράπεζες αντιτίθενται στις ανταμοιβές του Stablecoin;

Ένας από τους συμμετέχοντες στην κρυπτογραφική πλευρά στη συνάντηση της 19ης Φεβρουαρίου δήλωσε στη δημοσιογράφο Eleanor Terrett ότι οι ανησυχίες των τραπεζών φαίνεται να πηγάζουν περισσότερο από την ανταγωνιστική πίεση παρά από τους πραγματικούς φόβους για φυγή καταθέσεων. Η «φυγή καταθέσεων» είναι όταν οι πελάτες μεταφέρουν γρήγορα χρήματα εκτός τραπεζών, κάτι που μπορεί να αποσταθεροποιήσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα.

«Η απόκτηση απόδοσης σε αδρανή υπόλοιπα, ένας βασικός στόχος της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων, ουσιαστικά έχει αποκλειστεί», σημείωσε ο Terrett. «Η συζήτηση έχει περιοριστεί στο εάν οι εταιρείες μπορούν να προσφέρουν ανταμοιβές που συνδέονται με ορισμένες δραστηριότητες».

Ωστόσο, τραπεζικές πηγές εξακολουθούν να πιέζουν ώστε η τελική νομοθεσία να συμπεριλάβει μια επίσημη μελέτη που να εξετάζει πώς η ανάπτυξη των stablecoins πληρωμών θα μπορούσε να επηρεάσει τις τραπεζικές καταθέσεις με την πάροδο του χρόνου.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Οι τράπεζες έχουν επίσης χαιρετίσει την προτεινόμενη διατύπωση κατά της φοροδιαφυγής στο προσχέδιο του κειμένου. Αυτή η διατύπωση θα έδινε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), στο Υπουργείο Οικονομικών και στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (CFTC) την εξουσία να επιβάλουν απαγόρευση πληρωμής απόδοσης σε αδρανή υπόλοιπα stablecoin. Οι προτεινόμενες κυρώσεις είναι σημαντικές: 500,000 δολάρια ανά παράβαση, ανά ημέρα. Η CFTC είναι η Επιτροπή Εμπορίας Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (Commodity Futures Trading Commission), μια ομοσπονδιακή ρυθμιστική αρχή που επιβλέπει τις αγορές παραγώγων, και η SEC είναι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Πού βρίσκονται τώρα οι διαπραγματεύσεις;

Έχει σημειωθεί πρόοδος, αλλά δεν έχει υπογραφεί συμφωνία. Ο Λευκός Οίκος πίεσε τους συμμετέχοντες στη συνεδρίαση της 19ης Φεβρουαρίου να παραμείνουν πέραν των προγραμματισμένων δύο ωρών, συμπεριλαμβανομένης της συλλογής των τηλεφώνων τους για να παραμείνουν όλοι συγκεντρωμένοι. Αυτή η πίεση προκάλεσε περισσότερη κινητικότητα, αλλά όχι μια τελική συμφωνία.

Η τρέχουσα θέση του Λευκού Οίκου είναι ότι ορισμένες ανταμοιβές stablecoin πρέπει να παραμείνουν στο επόμενο προσχέδιο της Ψηφιακής Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων. Νόμος περί σαφήνειας, συγκεκριμένα ανταμοιβές που συνδέονται με δραστηριότητες και συναλλαγές και όχι με στατικές συμμετοχές.

Βασικά σημεία για το πού βρίσκονται τα πράγματα:

• Η απόδοση σε αδρανή υπόλοιπα stablecoin είναι πιθανό να απαγορευτεί βάσει του τρέχοντος πλαισίου που συζητείται.
• Οι ανταμοιβές που βασίζονται στη δραστηριότητα, όπως τα κέρδη για συναλλαγές με stablecoins, παραμένουν υπό διαπραγμάτευση.
• Οι εμπορικές ομάδες των τραπεζών θα ενημερώσουν τα μέλη τους για τις συζητήσεις της 19ης Φεβρουαρίου προτού οριστικοποιηθεί οποιοσδήποτε συμβιβασμός.
• Μια πηγή περιέγραψε μια προθεσμία στο τέλος του μήνα ως μη ρεαλιστική.

Τι είναι ο Νόμος περί Σαφήνειας της Αγοράς Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων;

Ο Νόμος περί Σαφήνειας της Αγοράς Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων, που μερικές φορές ονομάζεται Νόμος περί Σαφήνειας, αποτελεί την κορυφαία νομοθετική προτεραιότητα της κρυπτοβιομηχανίας στην Ουάσινγκτον. Έχει σχεδιαστεί για να δημιουργήσει ένα μόνιμο κανονιστικό πλαίσιο για τις αγορές κρυπτονομισμάτων των ΗΠΑ.

Η συζήτηση για τις ανταμοιβές των stablecoins βρίσκεται στο Άρθρο 404 του νομοσχεδίου. Κατά ειρωνικό τρόπο, αυτό το άρθρο δεν σχετίζεται άμεσα με τη δομή της αγοράς. Αυτό που κάνει είναι να προτείνει αλλαγές στον Νόμο GENIUS, επίσημα γνωστό ως Νόμος για την Καθοδήγηση και την Καθιέρωση Εθνικής Καινοτομίας για τα Σταθερά Κοινόχρηστα Νομίσματα των ΗΠΑ, ο οποίος έγινε νόμος το 2024 και έδωσε στις πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων σχετικά ευρεία ευελιξία γύρω από τις ανταμοιβές των stablecoins.

Εάν υιοθετηθεί ο τρέχων συμβιβασμός του Λευκού Οίκου, η ευελιξία αυτή θα μειωθεί.

Τι συμβαίνει εάν οι τράπεζες απορρίψουν τον συμβιβασμό;

Εάν οι τράπεζες αρνηθούν να αποδεχτούν περιορισμένες ανταμοιβές, η εφεδρική θέση είναι ο υφιστάμενος νόμος GENIUS. Αυτός ο νόμος δίνει στις πλατφόρμες κρυπτογράφησης μεγαλύτερη ελευθερία με τα προγράμματα ανταμοιβών από ό,τι θα έδινε ο προτεινόμενος νόμος Clarity. Οι τράπεζες έχουν κίνητρο να συμβιβαστούν, επειδή μια συμφωνία πιθανότατα θα έφερνε πίσω τους απρόθυμους γερουσιαστές στην υποστήριξη της νομοθεσίας.

Τι χρειάζεται ακόμη να επιλυθεί;

Οι ανταμοιβές των Stablecoin είναι μόνο ένα από τα πολλά εκκρεμή ζητήματα. Οι Δημοκρατικοί νομοθέτες έχουν επιμείνει σε μερικά σημαντικά αιτήματα που παραμένουν ανεκπλήρωτα:

• Απαγόρευση σε ανώτερους κυβερνητικούς αξιωματούχους που κατέχουν σημαντικά συμφέροντα σε κρυπτονομίσματα, μια απαίτηση που απευθύνεται στον Πρόεδρο Τραμπ.
• Πλήρεις διορισμοί στην επιτροπή τόσο στην CFTC όσο και στην SEC, συμπεριλαμβανομένων των κενών θέσεων των Δημοκρατικών.
• Αυστηρότεροι έλεγχοι κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες στις αγορές αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών (DeFi). Το DeFi αναφέρεται σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες που βασίζονται σε δημόσια blockchains χωρίς παραδοσιακούς μεσάζοντες όπως οι τράπεζες.

Καμία από αυτές τις Δημοκρατικές προϋποθέσεις δεν έχει επιλυθεί. Η Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας δεν έχει ακόμη προγραμματίσει ακρόαση για την προώθηση του νομοσχεδίου. Χωρίς ουσιαστική Δημοκρατική υποστήριξη, η νομοθεσία δεν μπορεί να περάσει από την ολομέλεια της Γερουσίας.

Συμπέρασμα

Οι διαπραγματεύσεις μεταξύ εταιρειών κρυπτογράφησης και τραπεζικών ομίλων βρίσκονται σε εξέλιξη, με τον Λευκό Οίκο να ηγείται πλέον ενεργά της διαδικασίας αντί να διευκολύνει από το περιθώριο. Το πρακτικό αποτέλεσμα αυτών των συνομιλιών θα καθορίσει εάν πλατφόρμες όπως η Coinbase μπορούν να συνεχίσουν να προσφέρουν ανταμοιβές stablecoin σε οποιαδήποτε μορφή και εάν ο ευρύτερος νόμος Clarity Act μπορεί να προσελκύσει την διακομματική υποστήριξη που χρειάζεται για να γίνει νόμος.

Υποστηρικτικό υλικό

1. Η Έλεανορ Τέρετ στο X: Δημοσίευση στις 19 Φεβρουαρίου

2. Αναφορά από το CoinDesk 1Εντός της συνάντησης: Ο Λευκός Οίκος τάσσεται υπέρ ορισμένων ανταμοιβών stablecoin, λέει στις τράπεζες ότι ήρθε η ώρα να κινηθούν

3. Αναφορά από το CoinDesk 2: Οι τελευταίες συνομιλίες του Λευκού Οίκου για την απόδοση των stablecoin σημειώνουν «πρόοδο» με τις τράπεζες, χωρίς ακόμη συμφωνία