Η Tether σταματά την υποστήριξη για το σταθερό νόμισμα συνδεδεμένο με το κινεζικό γιουάν: Δείτε γιατί;

Τον Φεβρουάριο 20, Tether διέκοψε την υποστήριξη για το offshore stablecoin της, συνδεδεμένο με κινεζικό γιουάν, CNH₮ (επίσης γνωστό ως CNHT).

Το CNH₮ ξεκίνησε το 2019 για να παρέχει στους traders κρυπτονομισμάτων έκθεση στο υπεράκτιο κινεζικό γιουάν (CNH). Ωστόσο, σε αντίθεση με το ναυαρχίδα του Tether διακριτικό USDT, Η CNH₮ δεν πέτυχε ποτέ σημαντικό όγκο συναλλαγών ή βάθος αγοράς.

Η Tether δήλωσε ότι θα σταματήσει αμέσως την παραγωγή νέων tokens CNH₮. Η εταιρεία χαρακτήρισε την κίνηση αυτή ως μέρος μιας ευρύτερης αναθεώρησης των υποχρησιμοποιούμενων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιο προϊόντων της.

Ποιος ήταν ο κύριος παράγοντας πίσω από τη διακοπή;

Η χαμηλή ζήτηση ήταν ένας πρωταρχικός παράγοντας πίσω από τη διακοπή. Η CNH₮ είδε περιορισμένη εμπορική δραστηριότητα και ελάχιστη ενσωμάτωση μεταξύ ανταλλακτηρίων και αποκεντρωμένων πλατφορμών χρηματοδότησης.

Σε σύγκριση με το USDT, το οποίο κατατάσσεται σταθερά μεταξύ των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων με τον υψηλότερο όγκο παγκοσμίως, το CNH₮ παρέμεινε ένα εξειδικευμένο προϊόν. Τα δεδομένα της αγοράς δείχνουν ότι τα επίπεδα ρευστότητάς του δεν επαρκούσαν για να δικαιολογήσουν τη συνεχή λειτουργική υποστήριξη.

Stablecoin Οι εκδότες αντιμετωπίζουν κόστος υποδομής, συμμόρφωσης και συντήρησης. Όταν ένα token δεν φτάσει σε βιώσιμη κλίμακα, η συνεχής υποστήριξη καθίσταται αναποτελεσματική. Σε αυτήν την περίπτωση, το CNH₮ αντιπροσώπευε ένα μικρό κλάσμα της συνολικής προσφοράς stablecoin της Tether.

Οι αναλυτές του κλάδου σημειώνουν ότι οι εκδότες stablecoin συχνά αποσύρουν τα tokens χαμηλής χρησιμότητας για να επικεντρώσουν τους πόρους τους σε προϊόντα μεγαλύτερου όγκου. Αυτό το μοτίβο έχει εμφανιστεί σε ολόκληρο τον τομέα καθώς εντείνεται ο ανταγωνισμός και αυστηροποιούνται τα κανονιστικά πρότυπα.

Πώς επηρέασαν την απόφαση οι κινεζικοί κανονισμοί;

Η κανονιστική πίεση από την Κίνα ήταν ένας άλλος σημαντικός παράγοντας.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) έχει επανειλημμένα προειδοποιήσει για... μη εξουσιοδοτημένα σταθερά κρυπτονομίσματα συνδεδεμένα με γιουάν και περιουσιακά στοιχεία πραγματικού κόσμου με διακριτικά token. Οι αρχές απαγορεύουν την εγχώρια χρήση τέτοιων μέσων και επιβάλλουν κυρώσεις σε μεσάζοντες που διευκολύνουν εκδότες στο εξωτερικό.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Το κανονιστικό πλαίσιο της Κίνας στοχεύει στον περιορισμό των συστημικών χρηματοοικονομικών κινδύνων και στη διατήρηση αυστηρού ελέγχου στην έκδοση νομισμάτων. Ενώ οι κρατικά εγκεκριμένες πρωτοβουλίες ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων μπορούν να προχωρήσουν υπό εποπτεία, τα ιδιωτικά εκδιδόμενα tokens που συνδέονται με γιουάν αντιμετωπίζουν σημαντικά εμπόδια συμμόρφωσης.

Παρόλο που η CNH₮ στόχευε στην έκθεση σε CNH στο εξωτερικό αντί για τις αγορές CNY στο εσωτερικό, η κανονιστική αβεβαιότητα μείωσε την πρακτική της χρησιμότητα. Για τα χρηματιστήρια και τους θεσμικούς εταίρους, ο κίνδυνος συμμόρφωσης παραμένει κεντρικής σημασίας.

Τι συμβαίνει με τους κατόχους CNH₮;

Ο Tether περιέγραψε μια δομημένη διαδικασία εκκαθάρισης.

Άμεσες ενέργειες:
Από τις 20 Φεβρουαρίου 2026, η Tether σταμάτησε να εκδίδει και να κόβει νέα tokens CNH₮.

Περίοδος εξαργύρωσης:
Οι υπάρχοντες κάτοχοι μπορούν να εξαργυρώσουν CNH₮ για ένα έτος, έως τις 20 Φεβρουαρίου 2027, σύμφωνα με τους όρους παροχής υπηρεσιών της Tether. Μετά από αυτήν την ημερομηνία, η υποστήριξη εξαργύρωσης θα λήξει. Η εταιρεία δήλωσε ότι θα εκδώσει τελική ειδοποίηση πριν από την προθεσμία.

Συνιστάται στους χρήστες να εξαργυρώνουν τα tokens τους μέσω των επίσημων καναλιών Tether. Η μη εξαργύρωση πριν από την καθορισμένη ημερομηνία μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια της πρόσβασης στην εξαργύρωση.

Δεδομένης της μικρής κυκλοφορούσας προσφοράς της CNH₮ και της περιορισμένης παρουσίας της στο χρηματιστήριο, οι αναλυτές δεν αναμένουν σημαντικές αναταραχές στις ευρύτερες αγορές κρυπτονομισμάτων.

Τι σημαίνει αυτό για την αγορά Stablecoin;

Η διακοπή αντικατοπτρίζει τη συνεχιζόμενη ενοποίηση στον τομέα των stablecoin. Οι εκδότες δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη προτεραιότητα στη ρευστότητα, τη συμμόρφωση και την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα.

Η Tether παραμένει ο εκδότης του USDT, του μεγαλύτερου stablecoin συνδεδεμένου με το USD βάσει κεφαλαιοποίησης αγοράς. Η εταιρεία φαίνεται να ανακατανέμει πόρους προς προϊόντα με ισχυρότερους όγκους συναλλαγών και μακροπρόθεσμη ρευστότητα.

Η απόφαση υπογραμμίζει επίσης τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν τα stablecoins εκτός του USD. Ενώ τα tokens που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο κυριαρχούν στα παγκόσμια ζεύγη συναλλαγών κρυπτονομισμάτων, τα stablecoins εναλλακτικών νομισμάτων συχνά δυσκολεύονται να επιτύχουν συγκρίσιμα αποτελέσματα δικτύου.

Σε δικαιοδοσίες με αυστηρούς νομισματικούς ελέγχους, όπως η Κίνα, τα σταθερά κρυπτονομίσματα που είναι συνδεδεμένα με το νόμισμα αντιμετωπίζουν κανονιστικά εμπόδια που περιορίζουν την υιοθέτησή τους. Ως αποτέλεσμα, οι εκδότες ενδέχεται να επανεξετάσουν προϊόντα που συνδέονται με αυστηρά διαχειριζόμενα νομίσματα fiat.

Οι παρατηρητές της αγοράς σημειώνουν ότι η απόσυρση του CNH₮ είναι απίθανο να προκαλέσει συστημικό κίνδυνο. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς του, ύψους περίπου 2.57 εκατομμυρίων δολαρίων, αντιπροσώπευε ένα αμελητέο μερίδιο της παγκόσμιας προσφοράς stablecoin.

Πώς αυτό αντικατοπτρίζει τις ευρύτερες τάσεις του κλάδου;

Οι εκδότες σταθερών κρυπτονομισμάτων λειτουργούν πλέον υπό αυξανόμενο παγκόσμιο έλεγχο. Οι ρυθμιστικές αρχές σε πολλές περιοχές αναπτύσσουν πλαίσια που αφορούν τη διαφάνεια των αποθεματικών, τους ελέγχους κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και τις διασυνοριακές πληρωμές.

Σε αυτό το πλαίσιο, η διατήρηση tokens χαμηλής ζήτησης εισάγει κόστος χωρίς αντίστοιχη χρησιμότητα. Η απόσυρση του CNH₮ σηματοδοτεί μια εστίαση στην κλίμακα και την ευθυγράμμιση με τους κανονισμούς.

Για τους επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε γιουάν, οι εναλλακτικές λύσεις μπορεί να περιλαμβάνουν άλλα σταθερά κρυπτονομίσματα, υπεράκτια χρηματοοικονομικά μέσα ή παραδοσιακά fiat proxy. Ωστόσο, κάθε επιλογή λαμβάνει υπόψη τις ανάγκες συμμόρφωσης που αφορούν συγκεκριμένες δικαιοδοσίες.

Ο τομέας των stablecoin συνεχίζει να εξελίσσεται προς λιγότερα, υψηλότερης ρευστότητας περιουσιακά στοιχεία με σαφέστερο κανονιστικό καθεστώς.

Συμπέρασμα

Η απόφαση της Tether να διακόψει το CNH₮ αντικατοπτρίζει μια πρακτική αναθεώρηση της υιοθέτησης, της ρευστότητας και της κανονιστικής έκθεσης. Η περιορισμένη κλίμακα του token και η περιοριστική στάση της Κίνας στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που είναι συνδεδεμένα με το γιουάν μείωσαν τη βιωσιμότητά του. 

Με τον τερματισμό των νέων εκδόσεων και την παροχή ενός ετήσιου παραθύρου εξαγοράς, η Tether εφάρμοσε μια ομαλή διαδικασία εκκαθάρισης. Η κίνηση αυτή ενισχύει μια ευρύτερη στροφή του κλάδου προς την εστίαση σε σταθερά κρυπτονομίσματα υψηλής ρευστότητας που πληρούν τα κανονιστικά και λειτουργικά πρότυπα.

Πηγές:

• ReutersΗ Κίνα απαγορεύει την μη εξουσιοδοτημένη έκδοση σταθερών κρυπτονομισμάτων συνδεδεμένων με γιουάν από το εξωτερικό
• Ιστολόγιο TetherΑνακοίνωση της διακοπής της υποστήριξης για το σταθερό κρυπτονόμισμα CNH₮
• CoindeskΗ Κίνα επεκτείνει την καταπολέμηση των κρυπτονομισμάτων σε stablecoins και tokenization περιουσιακών στοιχείων