Τα αποθέματα FUD της Tether στο τέλος τους; Βεβαίωση USAT της Deloitte

Η Tether απέκτησε έναν ελεγκτή από τις τέσσερις μεγάλες εταιρείες για πρώτη φορά, αλλά μόνο για το νέο της, μικρό, ρυθμιζόμενο από τις ΗΠΑ stablecoin. Το βασικό FUD γύρω από το προϊόν USDT των 189 δισεκατομμυρίων δολαρίων παραμένει αναπάντητο.

Αυτό είναι το συμπέρασμα από την βεβαίωση της Deloitte στις 31 Ιανουαρίου 2026 για το USAT, το token της Tether που υποστηρίζεται από δολάρια και εκδόθηκε μέσω της Anchorage Digital Bank NA. Είναι μια καθαρή έκθεση, ένα γνήσιο ορόσημο και μια στρατηγική κίνηση, αλλά δεν είναι αυτό που ζητούσαν οι επικριτές μετά από σχεδόν μια δεκαετία ελέγχου.

Τι είναι το USAT και γιατί υπάρχει;

Το USAT (επίσης γνωστό ως USA₮) είναι ένα ξεχωριστό, αμερικανικό stablecoin που κυκλοφόρησε στα τέλη Ιανουαρίου 2026. Δημιουργήθηκε για να συμμορφώνεται με τον νόμο GENIUS, που θεσπίστηκε το 2025, ο οποίος επιβάλλει την ομοσπονδιακή εποπτεία για μεγαλύτερα σταθερόκοκκο εκδότες και περιορίζει τα επιλέξιμα υποστηρικτικά περιουσιακά στοιχεία.

Η Anchorage Digital Bank, η πρώτη ομοσπονδιακά πιστοποιημένη κρυπτογραφική τράπεζα στις ΗΠΑ, είναι ο εκδότης. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Tether, Paolo Ardoino, περιέγραψε την USAT ως "μια προέκταση"του USDT για την θεσμική αγορά των ΗΠΑ. Δεν αποτελεί αντικατάσταση του USDT και λειτουργεί υπό ένα εντελώς διαφορετικό κανονιστικό πλαίσιο.

Τι βρήκε στην πραγματικότητα η Deloitte;

Η βεβαίωση καλύπτει ένα μόνο στιγμιότυπο: 31 Ιανουαρίου 2026, στις 11:59:59 μ.μ. UTC. Η Deloitte εξέδωσε την επιστολή της στις 27 Φεβρουαρίου 2026, διεξάγοντας την εξέταση σύμφωνα με τα Κριτήρια του 2025 για την Αναφορά Stablecoin της AICPA.

Οι αριθμοί από την επίσημη έκθεση Anchorage/Deloitte:

• Σύνολο συναλλαγματικών διαθεσίμων: $17,604,716
• Εκκρεμή διακριτικά USAT: 17,501,391
• Πλεόνασμα: +103,325$ (ελαφρώς υπερκαλύπτοντας τις εξασφαλίσεις)

Ανάλυση αποθεματικού:

• Μετρητά: 3,654,716 $, που τηρούνται σε τραπεζικούς λογαριασμούς των ΗΠΑ ασφαλισμένους από την FDIC και σε λογαριασμούς χρηματιστών-διαπραγματευτών ασφαλισμένους από την SIPC
• Συμφωνίες αντίστροφης επαναγοράς με εγγύηση τίτλους του αμερικανικού δημοσίου: 13,950,000 δολάρια

Όλα τα αποθεματικά τηρούνται σε ξεχωριστούς λογαριασμούς εμπιστευτικού καταπιστεύματος, χωρίς εμπράγματα βάρη και προορίζονται αποκλειστικά για κατόχους USAT. Η εξαγορά ενός προς ένα με 1 $ ανά διακριτικό είναι συμβατικά εγγυημένη.

Συμπέρασμα της Deloitte: ο ισχυρισμός της διοίκησης ότι η Έκθεση Αποθεματικών USAT έχει καταρτιστεί σύμφωνα με τα δηλωμένα κριτήρια «είναι εύλογα διατυπωμένος, από κάθε ουσιώδη άποψη».

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Η πλήρης έκθεση των 10 σελίδων είναι δημόσια διαθέσιμη μέσω Αγκυροβόλιο.

Γιατί αυτό εξακολουθεί να είναι μια μεγάλη υπόθεση

Αυτή είναι η πρώτη φορά που μια εταιρεία των Τεσσάρων Μεγάλων έχει βάλει το όνομά της σε μια βεβαίωση αποθεματικού που συνδέεται με οτιδήποτε στο οικοσύστημα Tether. Αυτό έχει σημασία. Η Tether έχει αναγνωρίσει εδώ και χρόνια ότι οι μεγάλες λογιστικές εταιρείες αρνήθηκαν την εργασία USDT λόγω ανησυχιών για τη φήμη της. Η καταγραφή της Deloitte (ακόμα και για ένα μικρό προϊόν) σπάει αυτό το μοτίβο.

Ο Ardoino το χαρακτήρισε ως «καθιέρωση ενός σαφούς προτύπου λογοδοσίας και οικονομικής ευρωστίας» από το Anchorage. Δήλωσε επίσης ότι η εξασφάλιση μιας εταιρείας Big Four για πλήρη έλεγχο του USDT παραμένει «κορυφαία προτεραιότητα».

Η κεφαλαιοποίηση της USAT έχει αυξηθεί σε σχεδόν 20 εκατομμύρια δολάρια από τη δημοσίευση της έκθεσης, γεγονός που υποδηλώνει πρώιμη θεσμική ώθηση.

Τι δεν κάνει αυτό

Αυτή η βεβαίωση δεν αφορά το USDT. Αυτό το προϊόν, με κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 183 έως 189 δισεκατομμυρίων δολαρίων, εξακολουθεί να βασίζεται σε τριμηνιαίες βεβαιώσεις από την BDO Italia. Η δεκαετής συζήτηση σχετικά με το εάν το USDT υποστηρίζεται πλήρως και από τι, παραμένει εκεί που ήταν πριν από την δημοσίευση αυτής της έκθεσης.

Η έκθεση της USAT καλύπτει αποθεματικά ύψους 17.6 εκατομμυρίων δολαρίων. Τα αποθεματικά της USDT είναι περίπου δέκα χιλιάδες φορές μεγαλύτερα (~183.6 δισεκατομμύρια δολάρια). Αυτά δεν είναι συγκρίσιμα προϊόντα ως προς το πεδίο εφαρμογής και η διαδικασία βεβαίωσης εδώ, μια στιγμιαία εξέταση, δεν είναι η ίδια με έναν πλήρη οικονομικό έλεγχο.

Μέχρι η Deloitte ή κάποια άλλη εταιρεία των Big Four να εγκρίνει η ίδια την USDT, το ζήτημα παραμένει αμετάβλητο.

Αυτό τερματίζει το FUD;

Συγκεκριμένα για την USAT: ναι. Καθαρές εγγυήσεις, έγκριση από τους Big Four, πλήρης δημόσια αποκάλυψη, υπερβολική εξασφάλιση κατά την έναρξη. Πληροί τα κριτήρια.

Για την ευρύτερη εικόνα των αποθεματικών του USDT και του Tether: τίποτα δεν έχει αλλάξει. Πρόκειται για ένα προσεκτικά δομημένο προϊόν της αγοράς των ΗΠΑ, σχεδιασμένο για συμμόρφωση με τους κανονισμούς, και δείχνει ότι το Tether μπορεί να εκτελεστεί όταν απαιτείται. Το αν ο νόμος GENIUS θα επιβάλει τελικά το ίδιο πρότυπο στο ίδιο το USDT θα εξαρτηθεί από το πόσο επιθετικά το επιβάλλουν οι ρυθμιστικές αρχές.

Πηγές

• CoinDesk — Η Tether επιλέγει την Deloitte για την πρώτη έκθεση αποθεματικών της USAT
• Bloomberg — Ο εκδότης Stablecoin, Tether, χρησιμοποιεί την Deloitte για την αναφορά αποθεματικού USAT
• Άνκορατζ Ντιτζίταλ / Ντελόιτ — Επίσημη Έκθεση Βεβαίωσης USAT Stablecoin, 31 Ιανουαρίου 2026