Η επέκταση των τελών Uniswap L2 θα μπορούσε να αποδεσμεύσει έσοδα 61 εκατομμυρίων δολαρίων

Η μετοχή της UNI σημείωσε άνοδο άνω του 20%, φτάνοντας σε ενδοημερήσιο υψηλό των 4.25 δολαρίων αυτήν την εβδομάδα, αφότου η Uniswap υπέβαλε δύο προτάσεις διακυβέρνησης στην αλυσίδα συναλλαγών για να επεκτείνει την αλλαγή τελών πρωτοκόλλου σε οκτώ δίκτυα Layer 2. Το token έχει έκτοτε υποχωρήσει στα περίπου 3.75 δολάρια, αλλά η ίδια η ψήφος έχει βαρύτητα πολύ πέρα ​​από τη βραχυπρόθεσμη δράση των τιμών.

Εάν εγκριθούν και οι δύο προτάσεις, η επέκταση θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 27 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα, επιπλέον των ήδη εισρευμάτων σε καύση token UNI. Η Entropy Advisors υπολογίζει το τρέχον ετήσιο ποσοστό καύσης σε περίπου 34 εκατομμύρια δολάρια, με βάση τα 5.5 εκατομμύρια δολάρια που έχουν καεί από τα τέλη του 2025, αν και το live tracker του DeFiLlama δείχνει ένα πιο συντηρητικό ποσοστό 22.21 εκατομμυρίων δολαρίων. Σε κάθε περίπτωση, το συνδυασμένο ποσοστό εκτέλεσης θα κυμανθεί μεταξύ 49 εκατομμυρίων και 61 εκατομμυρίων δολαρίων ετησίως.

Τι ακριβώς ψηφίζεται;

Οι στόχοι επέκτασης Διαιτησία, Base, OP Mainnet, Celo, Soneium, Worldchain, X Layer και Zora. Οι χρεώσεις από τις ομάδες V2 και V3 σε κάθε αλυσίδα συλλέγονται σε συμβόλαια TokenJar και στη συνέχεια γεφυρώνονται με το Ethereum mainnet για εγκαύματα UNI.

Μια βασική τεχνική αναβάθμιση είναι το v3OpenFeeAdapter. Αντί να απαιτείται από τη διακυβέρνηση να ενεργοποιεί ξεχωριστά κάθε pool, αυτή η σύμβαση εφαρμόζει αυτόματα χρεώσεις πρωτοκόλλου βάσει βαθμίδας. Τα pools Stablecoin λαμβάνουν έκπτωση 10%, ενώ άλλα pools κυμαίνονται στο εύρος 15% έως 25% ανάλογα με το επίπεδο τελών τους. Τα νέα pools έχουν ενεργοποιημένη την εναλλαγή τελών από προεπιλογή.

Επειδή το GovernorBravo περιορίζει τις προτάσεις σε 10 δράσεις εντός αλυσίδας, η επέκταση έπρεπε να χωριστεί σε δύο μέρη:

• Πρόταση 94 καλύπτει τις υπόλοιπες δεξαμενές V3 του κύριου δικτύου Ethereum συν Βάση, OP Mainnet και Arbitrum. Προτάθηκε από τον ul.eek.eth. Η ψηφοφορία ξεκίνησε στις 26 Φεβρουαρίου και θα διαρκέσει έως τις 4 Μαρτίου. Οι πρώτοι αριθμοί δείχνουν ότι 43,500 μέλη του UNI ψήφισαν υπέρ και κανένα κατά, αν και αυτό δεν πλησιάζει την απαιτούμενη απαρτία των 40 εκατομμυρίων μελών του UNI.
• Πρόταση 95, που προτάθηκε από τον ιδρυτή της Uniswap, Hayden Adams (hayden.eth), χειρίζεται τις Celo, Soneium, Worldchain, X Layer και Zora. Η εταιρεία αναμένεται να ανοίξει στις 27 Φεβρουαρίου.

Και οι δύο προτάσεις παρέλειψαν το παραδοσιακό στάδιο RFC σύμφωνα με τους κανόνες διακυβέρνησης που θεσπίστηκαν από την UNIfication. Ένας προηγούμενος έλεγχος θερμοκρασίας Snapshot πέρασε με ισχυρή υποστήριξη, ανοίγοντας τον δρόμο για ψηφοφορίες εντός της αλυσίδας.

Γιατί έχει σημασία αυτό για τους κατόχους UNI;

Για χρόνια, η μεγαλύτερη κριτική του UNI ήταν απλή: Απενεργοποίηση επεξεργάστηκε τεράστιο όγκο συναλλαγών, αλλά τίποτα από αυτόν δεν συσσωρεύτηκε στο token. Οι κάτοχοι είχαν δικαιώματα διακυβέρνησης και τίποτα άλλο.

Αυτό άλλαξε στα τέλη του 2025, όταν η πρόταση UNIfication εγκρίθηκε με 99.9% υποστήριξη, ενεργοποιώντας την εναλλαγή χρέωσης στο mainnet του Ethereum και εισάγοντας έναν μηχανισμό προγραμματικής καύσης. Έκτοτε, το πρωτόκολλο έχει κάψει UNI αξίας άνω των 5.5 εκατομμυρίων δολαρίων.

Το χρονοδιάγραμμα συμβαδίζει με τη βελτίωση των βασικών μεγεθών. Η Uniswap επέστρεψε στην κερδοφορία το πρώτο τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας περίπου 3.12 εκατομμύρια δολάρια σε ακαθάριστα κέρδη μετά από πολλά τρίμηνα στο κόκκινο. Η DeFiLlama υπολογίζει επί του παρόντος τα ετήσια τέλη στα 938.59 εκατομμύρια δολάρια και τα ετήσια κέρδη στα 20.19 εκατομμύρια δολάρια, με 3.08 δισεκατομμύρια δολάρια σε TVL. Το προτεινόμενο ανώτατο όριο των 61 εκατομμυρίων δολαρίων στη δέσμευση τελών πρωτοκόλλου θα αντιπροσώπευε περίπου το 6.5% της συνολικής δραστηριότητας τελών, αφήνοντας τη συντριπτική πλειοψηφία σε παρόχους ρευστότητας.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Πώς αντιδρά η αγορά;

Η αρχική άνοδος του UNI ξεπέρασε και τα δύο Bitcoin (αύξηση περίπου 4.7%) και Ether (αύξηση περίπου 8.5%) κατά την ίδια περίοδο. Το token έφτασε τα 4.25 δολάρια πριν ανακάμψει, σταθεροποιούμενο στο εύρος των 3.75 δολαρίων. Ο όγκος συναλλαγών spot ξεπέρασε τα 460 εκατομμύρια δολάρια τις τελευταίες 24 ώρες, σύμφωνα με την DeFiLlama, ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αυξήθηκε κατά 15.2% στα 285.6 εκατομμύρια δολάρια. Η αύξηση του όγκου σε συνδυασμό με το αυξανόμενο ανοιχτό ενδιαφέρον συνήθως σηματοδοτεί νέες τοποθετήσεις και όχι απλώς short covering.

Ορισμένοι αναλυτές εξετάζουν τα 4.80 δολάρια ως τον επόμενο στόχο εάν Defi Οι όγκοι συναλλαγών συνεχίζουν να ανακάμπτουν, αν και το UNI παραμένει πολύ κάτω από τα ιστορικά υψηλά του και εξακολουθεί να παρουσιάζει πτώση σε μηνιαία βάση.

Ποιοι είναι οι κίνδυνοι;

Η πιο προφανής είναι η προσέλευση των ψηφοφόρων. Η Πρόταση 94 χρειάζεται 40 εκατομμύρια UNI για να επιτευχθεί απαρτία και η τρέχουσα συμμετοχή δεν είναι ούτε κατά διάνοια κοντά. Εάν η προσέλευση είναι χαμηλή, η επέκταση θα σταματήσει.

Υπάρχει επίσης το ζήτημα της ρευστότητας. Η μείωση των τελών των LP θα μπορούσε να ωθήσει τους market makers που είναι ευαίσθητοι στο κόστος προς εναλλακτικές λύσεις χωρίς τέλη, ειδικά στις L2 όπου ο ανταγωνισμός είναι έντονος. Τα πρώτα δεδομένα από την έναρξη της μετάβασης στο mainnet με τέλη έδειξαν ότι η TVL στην πραγματικότητα αυξήθηκε αντί να μειωθεί, αλλά αυτό δεν αποτελεί εγγύηση ότι το μοτίβο θα διατηρηθεί σε οκτώ επιπλέον αλυσίδες.

Ορισμένα μέλη της κοινότητας έχουν ζητήσει άμεσες πληρωμές στους κατόχους αντί να καίνε αποκλειστικά tokens. Τα burns μειώνουν την προσφορά και δημιουργούν έμμεση αξία, αλλά αυτή η συζήτηση είναι πιθανό να συνεχίσει να σιγοβράζει. διακυβέρνησης φόρουμ.

Εάν και οι δύο προτάσεις επιτύχουν σαφή απαρτία, η εφαρμογή τους θα μπορούσε να γίνει λίγο μετά το κλείσιμο των περιθωρίων ψηφοφορίας. Οι προσομοιώσεις έχουν ήδη επικυρωθεί μέσω των εκθέσεων Seatbelt και οι μελλοντικές προτάσεις ενδέχεται να τυποποιήσουν την ιδιοκτησία συμβολαίων σε όλες τις αλυσίδες, ώστε να γίνει ο επόμενος γύρος επεκτάσεων ακόμη πιο ομαλός.

Για τους κατόχους UNI που αντιμετώπισαν καθυστερήσεις ετών, αυτή η επέκταση αντιπροσωπεύει συγκεκριμένη συνέχεια. Το πρωτόκολλο δεν αναφέρεται πλέον μόνο στη συσσώρευση αξίας. Δημιουργεί την υποδομή ώστε να γίνει αυτόματη, διασταυρούμενη και μόνιμη. Το αν η αγορά θα αποτιμήσει πλήρως αυτό εξαρτάται από την εκτέλεση και από το αν αρκετοί κάτοχοι token θα εμφανιστούν για να ψηφίσουν.

Πηγές:

• CoinDesk — Αναφορά σχετικά με τις λεπτομέρειες της επέκτασης της αύξησης των τιμών και της αλλαγής τελών της UNI
• Σύμβουλοι Εντροπίας μέσω X — Εκτίμηση εσόδων 27 εκατομμυρίων δολαρίων και ανάλυση ετήσιου ρυθμού καύσης 34 εκατομμυρίων δολαρίων
• DeFiLama — Μετρήσεις ζωντανού πρωτοκόλλου, συμπεριλαμβανομένων των τελών, των εσόδων, της τηλεθέασης και των κερδών
• Διακυβέρνηση του Ιδρύματος Uniswap — Αρχική πρόταση ενοποίησης που περιγράφει λεπτομερώς την αρχιτεκτονική αλλαγής τελών
• CoinMarketCap — Αποτελέσματα ψηφοφορίας για την Ενοποίηση από τον Δεκέμβριο του 2025