Χρησιμοποιούν οι ΗΠΑ τα Stablecoins για να υποτιμήσουν το χρέος τους των 37 τρισεκατομμυρίων δολαρίων;

Η κυβέρνηση των ΗΠΑ είναι δεν χρησιμοποιείται ανοιχτά σταθερές κασσίτερες να υποτιμήσει την αξία του χρέος 37 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά αυξάνονται οι εικασίες σχετικά με το πώς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο θα μπορούσαν να ενταχθούν στη διαχείριση χρέους. 

A ισχυρισμός Ο Άντον Κομπιάκοφ, ανώτερος σύμβουλος του Ρώσου προέδρου Βλαντιμίρ Πούτιν, έχει αναζωπυρώσει τη συζήτηση. Υποστηρίζει ότι η Ουάσινγκτον εισάγει σκόπιμα τα κρυπτονομίσματα και τον χρυσό στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα για να «ξαναγράψει τους κανόνες» και να ελαφρύνει το τεράστιο βάρος του χρέους της.

Μέχρι στιγμής, δεν υπάρχουν στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι οι ΗΠΑ υποτιμούν το χρέος τους μέσω των stablecoins. Ωστόσο, τόσο οι κυβερνητικές πρωτοβουλίες όσο και οι γνώμες των ειδικών δείχνουν ότι τα stablecoins γίνονται κεντρικό εργαλείο στη χρηματοοικονομική στρατηγική των ΗΠΑ.

Η κλίμακα του χρέους των ΗΠΑ

Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν συσσωρεύσει περισσότερα από 37 τρισεκατομμύρια δολάρια σε δημόσιο χρέος, ίσο με 107,984 δολάρια ανά πολίτη και 323,051 δολάρια ανά φορολογούμενο. Οι δαπάνες ξεπερνούν τα έσοδα εδώ και δεκαετίες, με ένα $ 1.83 τρισεκατομμύρια έλλειμμα του προϋπολογισμού μόνο πέρυσι. Βασικά στοιχεία:

• Κόστος Medicare και Medicaid: 1.69 τρισεκατομμύρια δολάρια
• Κοινωνική Ασφάλιση: 1.52 τρισεκατομμύρια δολάρια
• Καθαροί τόκοι επί του χρέους: 1.03 τρισεκατομμύρια δολάρια
• Άμυνα: 908 δισεκατομμύρια δολάρια

The Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ ανέρχεται πλέον στο 123%, σε σύγκριση με 57% το 2000. Οι πληρωμές τόκων καταναλώνουν πόρους που διαφορετικά θα μπορούσαν να διατεθούν σε υποδομές, εκπαίδευση ή καινοτομία.

Σε αυτό το πλαίσιο, τα stablecoins συζητούνται ως κάτι περισσότερο από ένα απλό εργαλείο πληρωμής.

Τι είναι τα Stablecoins;

Τα σταθερά νομίσματα είναι ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία συνδεδεμένα με την αξία των νομισμάτων fiat—συνήθως το δολάριο ΗΠΑ. Χρησιμοποιούνται ευρέως για συναλλαγές, διασυνοριακές μεταφορές και ρευστότητα στις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Σταθερά κρυπτονομίσματα που υποστηρίζονται από δολάριο, όπως USDT (Tether) και USDC (Circle) είναι ήδη σημαντικοί παράγοντες στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Η ανάπτυξή τους έχει προκαλέσει το ενδιαφέρον των υπευθύνων χάραξης πολιτικής των ΗΠΑ, οι οποίοι τις βλέπουν ως έναν τρόπο διατήρησης της διεθνούς κυριαρχίας του δολαρίου.

Ισχυρισμός της Ρωσίας: Τα σταθερά κρυπτονομίσματα ως στρατηγική χρέους

Στο Ανατολικό Οικονομικό Φόρουμ στο Βλαδιβοστόκ, ο Άντον Κομπιάκοφ κατηγόρησε τις ΗΠΑ ότι χρησιμοποιούν τα κρυπτονομίσματα και τον χρυσό ως εργαλεία για τη μείωση του χρέους τους. Υποστήριξε ότι η Ουάσινγκτον θα μπορούσε να μεταφέρει μέρη του εθνικού της χρέους σε σταθερά κρυπτονομίσματα, ουσιαστικά υποτιμώντας το και «ξεκινώντας από το μηδέν».

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Ο Κομπιάκοφ είπε:

• Οι ΗΠΑ ωθούν τον κόσμο σε ένα «κρυπτο-σύννεφο».
• Τα stablecoins θα μπορούσαν να αποτελέσουν δούρειο ίππο για τη μετατόπιση του βάρους του χρέους.
• Αυτό θα ήταν παρόμοιο με τον τρόπο που οι ΗΠΑ αντιμετώπισαν το χρέος τις δεκαετίες του 1930 και του 1970.

Ωστόσο, δεν εξήγησε την μηχανισμός για το πώς τα stablecoins θα υποτιμούσαν το υπάρχον χρέος. Οι αναλυτές θεωρούν αυτόν τον ισχυρισμό εικασία.

Εξελίξεις στην πολιτική για τα Stablecoin των ΗΠΑ

Σε αντίθεση με τη Ρωσία, η οποία απαγορεύει τις πληρωμές με κρυπτονομίσματα στο εσωτερικό της, οι ΗΠΑ υιοθετούν τα stablecoins ως μέρος του χρηματοπιστωτικού τους συστήματος. Οι πρόσφατες εξελίξεις περιλαμβάνουν:

• GENIUS Act (Ιούλιος 2025): Υπογεγραμμένο σε νόμο από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, θεσπίζει ένα κανονιστικό πλαίσιο για τα σταθερά κρυπτονομίσματα που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο ΗΠΑ.
• Υπουργός Οικονομικών Σκοτ ​​Μπέσεντ (Μάρτιος 2025): Ανακοίνωσε ότι τα stablecoins θα χρησιμοποιηθούν για την ενίσχυση του ρόλου του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
• Πρώην Πρόεδρος της Βουλής των Αντιπροσώπων Πολ Ράιαν (Ιούλιος 2024): Τα υποστηριζόμενα stablecoins θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην αποτροπή αποτυχημένων δημοπρασιών χρέους δημιουργώντας ζήτηση για αμερικανικά ομόλογα.

Αυτές οι ενέργειες υποδηλώνουν ότι η Ουάσινγκτον βλέπει τα stablecoins ως έναν τρόπο για να υποστήριξη της ζήτησης για κρατικό χρέος, αντί να το υποτιμήσουν.

Απόψεις Ειδικών: Διαχείριση Χρέους και Stablecoins

ARK Invest: Ένα Στρατηγικό Περιουσιακό Στοιχείο

Λορέντζο Βαλέντε του ARK Invest λέει ότι τα σταθερά κρυπτονομίσματα θα μπορούσαν να βοηθήσουν τις ΗΠΑ να διατηρήσουν το καθεστώς του αποθεματικού νομίσματος. Η συνολική προσφορά σταθερών κρυπτονομισμάτων έχει αυξηθεί κατά 20% από τον Ιανουάριο του 2025, αντιπροσωπεύοντας πλέον περισσότερο από το 1% της προσφοράς χρήματος M2.

Ομοσπονδιακή Τράπεζα του Κάνσας Σίτι: Ζήτηση από το Υπουργείο Οικονομικών

Έρευνα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα του Κάνσας Σίτι δείχνει Τα stablecoins θα μπορούσαν να δημιουργήσουν πρόσθετη ζήτηση για αμερικανικά ομόλογα. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι αυτό μπορεί να μειώσει τη διαθεσιμότητα πιστώσεων σε άλλους τομείς.

Goldman Sachs: Βραχυπρόθεσμη Χρηματοδότηση Χρέους

A Έκθεση Goldman Sachs υποδηλώνει ότι καθώς τα stablecoins αυξάνονται, θα μπορούσαν να γίνουν σημαντικός αγοραστής βραχυπρόθεσμων ομολόγων χρέους των ΗΠΑ, βοηθώντας στη χρηματοδότηση του ελλείμματος.

Άρθουρ Χέιζ: Αγοραστική Δύναμη του Υπουργείου Οικονομικών 10 τρισεκατομμυρίων δολαρίων

Άρθουρ Χέιζ, πρώην Διευθύνων Σύμβουλος της BitMEX, προβλέπει Τα stablecoins θα μπορούσαν να επιτρέψουν στις τράπεζες να αγοράσουν έως και 10 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα του Δημοσίου. Ενώ αυτό θα μπορούσε να βοηθήσει στη χρηματοδότηση, θα μπορούσε επίσης να επιδεινώσει τη σπείρα του χρέους.

Jean Tirole: Ανησυχίες σταθερότητας

Ο βραβευμένος με Νόμπελ οικονομολόγος Ζαν Τιρόλ Προειδοποιεί οικονομικής αστάθειας. Επισημαίνει τον κίνδυνο μαζικής καταβολής ποσών από τα stablecoins εάν προκύψουν αμφιβολίες σχετικά με τα περιουσιακά στοιχεία που τα υποστηρίζουν. Μια τέτοια κρίση θα μπορούσε να οδηγήσει σε χρηματοδοτούμενες από τους φορολογούμενους διασώσεις.

Amundi: Κίνδυνοι Παγκόσμιων Πληρωμών

Βίνσεντ Μορτιέ του Amundi υποστηρίζει ότι ο νόμος GENIUS θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει το παγκόσμιο σύστημα πληρωμών, αυξάνοντας τη ζήτηση για ομόλογα του Δημοσίου, αλλά παραδόξως αποδυναμώνοντας το δολάριο.

Οι προσπάθειες της Ρωσίας για το Stablecoin

Η Ρωσία διερευνά επίσης τα stablecoins. Δημοσιεύματα του Ιουνίου αποκάλυψαν σχέδια για ένα stablecoin που υποστηρίζεται από το ρούβλι, το A7A5, το οποίο πρόκειται να κυκλοφορήσει στο Tron. Η Μόσχα ελπίζει να μειώσει την εξάρτησή της από τα stablecoins σε δολάρια ΗΠΑ στο εμπόριο με την Κίνα και την Ινδία.

Παρά την απαγόρευση των εγχώριων πληρωμών κρυπτονομισμάτων το 2022, η Ρωσία επιτρέπει πλέον στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να προσφέρουν κρυπτονομίσματα σε διαπιστευμένους επενδυτές.

Γιατί τα Stablecoins θα μπορούσαν να βοηθήσουν το χρέος των ΗΠΑ

• Μπορούν αύξηση της ζήτησης για αμερικανικά ομόλογα, ιδίως βραχυπρόθεσμα γραμμάτια.
• Μπορούν ενισχύουν την κυριαρχία του δολαρίου παγκοσμίως, διατηρώντας το δολάριο ως νόμισμα διακανονισμού.
• Μπορούν παρέχει ρευστότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές χωρίς να δημιουργηθούν νέες πληθωριστικές πιέσεις.

Γιατί τα Stablecoins Μπορεί να μην Επιλύσουν την Κρίση Χρέους

• Η μεταφορά χρέους «σε stablecoins» δεν το διαγράφει ούτε το υποτιμά. Οι υποχρεώσεις παραμένουν.
• Η έντονη εξάρτηση από τα stablecoins θα μπορούσε να προκαλέσει συστημικούς κινδύνους αν η εμπιστοσύνη καταρρεύσει.
• Η αυξημένη ζήτηση από το Υπουργείο Οικονομικών ενδέχεται να εκτρέψει κεφάλαια από τις ιδιωτικές πιστωτικές αγορές.
• Τα κενά στην εποπτεία θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε διασώσεις από τους φορολογούμενους σε περίπτωση κρίσης.

Συμπέρασμα

Δεν υπάρχουν στοιχεία ότι οι ΗΠΑ χρησιμοποιούν stablecoins για να υποτιμήσουν το χρέος τους ύψους 37 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Αντίθετα, η Ουάσινγκτον φαίνεται να τα υιοθετεί για να ενισχύσει την ηγεμονία του δολαρίου και να διατηρήσει τη ζήτηση για ομόλογα του Δημοσίου.

Τα stablecoins μπορεί να διευκολύνουν τη διαχείριση του χρέους ενισχύοντας τη ρευστότητα και δημιουργώντας νέα ζήτηση για κρατικά χρεόγραφα. Ωστόσο, δεν εξαλείφουν ούτε «εξαλείφουν» το χρέος. Οι κίνδυνοι —που κυμαίνονται από την οικονομική αστάθεια έως την υπερβολική εξάρτηση από τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία— παραμένουν σημαντικοί.

Πόροι:

1. Η δήλωση του Άντον Κομπιάκοφ: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. Στοιχεία χρέους των ΗΠΑ: https://www.usdebtclock.org/

3. Έκθεση Goldman Sachs έκθεση σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση χρέους: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. Η έκθεση της Ark Invest σχετικά με τα stablecoins: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. Η Amundi προειδοποιεί ότι η πολιτική των ΗΠΑ για τα stablecoins θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει το παγκόσμιο σύστημα πληρωμών - δημοσίευμα του Reuters: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/