Γιατί ο Vitalik θέλει το DeFi να ξεπεράσει το USDC και το δολάριο

Ethereum Συνιδρυτής Vitalik Buterin πρόσφατα επέκρινε τις δημοφιλείς στρατηγικές απόδοσης του USDC, δηλώνοντας ότι δεν πληρούν τις προϋποθέσεις ως γνήσιες Αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi). 

Σε  αναλυτική απάντηση Στον αναλυτή κρυπτονομισμάτων c-node, ο Buterin υποστήριξε ότι η απλή κατάθεση κεντρικών stablecoins όπως το USDC σε πρωτόκολλα δανεισμού όπως το Aave δεν ανταποκρίνεται στις βασικές αρχές του DeFi. Αντίθετα, υποστήριξε τα αλγοριθμικά stablecoins και τα υπερεξασφαλισμένα συστήματα ως την πορεία προς την πραγματικά αποκεντρωμένη χρηματοδότηση.

Τι είπε στην πραγματικότητα ο Vitalik για την απόδοση του USDC;

Τα σχόλια του Buterin ήρθαν ως απάντηση στον ισχυρισμό του c-node ότι τα περισσότερα σύγχρονα DeFi εξυπηρετούν κερδοσκοπικά συμφέροντα αντί να προωθούν αποκεντρωμένες υποδομές. Ο συνιδρυτής του Ethereum έγραψε, "inb4 'muh USDC yield', αυτό δεν είναι DeFi", απορρίπτοντας την πρακτική της απόκτησης απόδοσης σε κεντρικά stablecoins ως μια νόμιμη δραστηριότητα DeFi.

Παρείχε δύο πλαίσια για αυτό που θεωρείται γνήσιο DeFi. Η απάντηση «εύκολης λειτουργίας» εστιάζει σε αλγοριθμικά stablecoins που υποστηρίζονται από ETH, όπου οι χρήστες μπορούν να μεταφέρουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου σε διαμορφωτές αγοράς. Η απάντηση «σκληρής λειτουργίας» επιτρέπει την υποστήριξη περιουσιακών στοιχείων πραγματικού κόσμου (RWA), αλλά μόνο εάν το σύστημα είναι υπερεξασφαλισμένο και αρκετά διαφοροποιημένο ώστε να επιβιώσει από οποιαδήποτε αποτυχία μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου.

«Ακόμα κι αν το 99% της ρευστότητας υποστηρίζεται από κατόχους CDP που κατέχουν αρνητικά αλγοριθμικά δολάρια και ξεχωριστά θετικά δολάρια αλλού, το γεγονός ότι έχετε τη δυνατότητα να μετακυλίσετε τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου στα δολάρια σε έναν market maker εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό χαρακτηριστικό», έγραψε ο Buterin.

Γιατί έχει σημασία η υπερεξασφάλιση;

Η υπερεξασφάλιση χρησιμεύει ως προστατευτικό μέσο έναντι των αποτυχιών των περιουσιακών στοιχείων. Στο πλαίσιο του Buterin, ένα stablecoin που υποστηρίζεται από πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία χαρακτηρίζεται ως πραγματικό DeFi εάν ο λόγος υπερεξασφάλισης υπερβαίνει το μέγιστο μερίδιο οποιουδήποτε μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου υποστήριξης. Αυτή η δομή κατανέμει τον κίνδυνο σε πολλαπλούς τύπους εξασφαλίσεων αντί να τον συγκεντρώνει σε κεντρικές οντότητες.

Οι κάτοχοι Θέσης Εξασφαλισμένου Χρέους (CDP) δεσμεύουν περιουσιακά στοιχεία για να δημιουργήσουν stablecoins, δημιουργώντας έναν μηχανισμό διαχείρισης κινδύνου που βασίζεται στην αγορά. Ο Buterin το αντιπαρέβαλε αυτό με τις τρέχουσες στρατηγικές USDC, όπου οι χρήστες καταθέτουν ένα κεντρικό stablecoin σε ένα πρωτόκολλο αλλά δεν κερδίζουν μείωση του κεντρικού κινδύνου αντισυμβαλλομένου. Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο παραμένει υπό τον έλεγχο του Circle, καθιστώντας τη ρύθμιση ουσιαστικά συγκεντρωτική ανεξάρτητα από την αρχιτεκτονική του πρωτοκόλλου.

Το Ιδεολογικό Διχασμό στο DeFi

Η C-node προκάλεσε τον τομέα των κρυπτονομισμάτων να επανεξετάσει τι πραγματικά σημαίνει το DeFi, υποστηρίζοντας ότι οι περισσότεροι χρήστες του DeFi θέλουν απλώς να έχουν μόχλευση στις θέσεις τους σε κρυπτονομίσματα διατηρώντας παράλληλα την αυτοεπιτήρησή τους. Ο αναλυτής αποκάλεσε τις στρατηγικές απόδοσης του USDC «λατρείες φορτίου» που αντιγράφουν τη μορφή του DeFi χωρίς την ουσία του.

Βασικά σημεία από τη συζήτηση:

• Οι πρώτοι συμμετέχοντες στο Ethereum ήταν ιδεολογικά αφοσιωμένοι στην αυτοφροντίδα
• Οι αλυσίδες εκτός Ethereum δυσκολεύονται να αναπαράγουν την επιτυχία DeFi του ETH
• Τα επιχειρηματικά κεφάλαια κυριαρχούν στα νεότερα οικοσυστήματα, δίνοντας προτεραιότητα στην θεσμική επιμέλεια έναντι της αποκέντρωσης
• Οι δυνάμεις της αγοράς ενδέχεται να ευνοούν τα πρωτόκολλα αυτοεπιτήρησης έναντι των υβριδικών συστημάτων

Το μακροπρόθεσμο όραμα του Buterin εκτείνεται πέρα ​​από τις τρέχουσες δομές που είναι συνδεδεμένες με το δολάριο. Υποστηρίζει την απομάκρυνση από το δολάριο ως λογιστική μονάδα και την προσέλκυση διαφοροποιημένων δεικτών που υποστηρίζονται από αποκεντρωμένες εγγυήσεις.

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

Η Vitalik πουλάει 6,183 ETH

Η συζήτηση ξεκίνησε λίγες μέρες μετά τον Μπουτερίν πούλησε 6,183 ETH αξίας περίπου 13.24 εκατομμυρίων δολαρίων σε διάστημα τεσσάρων ημερών. Δεδομένα εντός της αλυσίδας από lookonchain και το CoinMarketCap δείχνει ότι δρομολόγησε τα κεφάλαια μέσω του πρωτοκόλλου CoW σε μικρές παρτίδες με μέση τιμή 2,140 $ ανά ETH.

Δεν επρόκειτο για πανικόβλητη πώληση. Στις 30 Ιανουαρίου 2026, ο Buterin ανακοίνωσε ότι είχε αποσύρει 16,384 ETH (αξίας 43-45 εκατομμυρίων δολαρίων) από τα προσωπικά του κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει έργα στους τομείς των χρηματοοικονομικών, της επικοινωνίας, της διακυβέρνησης, των blockchain, των λειτουργικών συστημάτων, του ασφαλούς υλικού και της βιοτεχνολογίας. Το περιέγραψε αυτό ως προσωπική συνεισφορά στους αναπτυξιακούς στόχους του Ethereum κατά τη διάρκεια μιας περιόδου «ήπιας λιτότητας» για το Ίδρυμα Ethereum.

Η πρώτη επιβεβαιωμένη συναλλαγή έγινε στις 2 Φεβρουαρίου, όταν ένα πορτοφόλι που σχετίζεται με την Buterin πούλησε 211.84 ETH για 500,000 USDC. Αυτό το USDC πήγε απευθείας στην Kanro, έναν βιοτεχνολογικό οργανισμό που ίδρυσε η Buterin το 2023 και υποστηρίζει την έρευνα για την COVID-19, μελλοντικές πανδημίες, την παγκόσμια υγεία, την ασφάλεια της τεχνητής νοημοσύνης και έργα ανοιχτού κώδικα. Σύμφωνα με την KuCoin, η Kanro έχει λάβει πάνω από 87 εκατομμύρια δολάρια σε δωρεές κρυπτονομισμάτων από την έναρξή της.

Διαφορετικοί ιχνηλάτες ανέφεραν ποικίλα σύνολα ανάλογα με το αν περιλάμβαναν μετατροπές ETH σε wrapped μορφή. Η Lookonchain αρχικά ανέφερε ότι πουλήθηκαν 2,961 ETH αξίας 6.6 εκατομμυρίων δολαρίων σε διάστημα τριών ημερών. Τα δεδομένα της Arkham Intelligence έδειξαν ότι το πορτοφόλι εκτελούσε πολλαπλές εντολές πώλησης σε παρτίδες των 70.313 WETH μέσω της CowSwap.

Συμπέρασμα

Η κριτική του Buterin αμφισβητεί τα έργα DeFi να δώσουν προτεραιότητα στην πραγματική αποκέντρωση έναντι των επιφανειακών στρατηγικών απόδοσης. Το πλαίσιό του απαιτεί από τα stablecoins είτε να χρησιμοποιούν εξασφαλίσεις που βασίζονται σε ETH είτε να διατηρούν αναλογίες υπερεξασφάλισης που μπορούν να αντέξουν σε αποτυχίες μεμονωμένων περιουσιακών στοιχείων. 

Η συζήτηση υπογραμμίζει μια συνεχιζόμενη ένταση μεταξύ του DeFi ως κερδοσκοπικού εργαλείου και του DeFi ως θεμελιώδους χρηματοπιστωτικού συστήματος που βασίζεται στην αυτοεπιτήρηση και τον κατανεμημένο κίνδυνο.

Υποστηρικτικό υλικό 

1. Βιτάλικ Μπουτερίν στο X: Δημοσίευση στις 9 Φεβρουαρίου 

2. Vitalik Buterin στις X (30 Ιανουαρίου 2026)Αρχική ανακοίνωση απόσυρσης 16,384 ETH και πολυετούς σχεδίου χρηματοδότησης

3. CoinDeskΑναφορά στην ανακοίνωση του Buterin και την περίοδο «ήπιας λιτότητας» του Ιδρύματος Ethereum

4. Yahoo Finance (Ανάληψη)Κάλυψη της ανάληψης 16,384 ETH και συγκεντρωτικά στοιχεία μετατροπής 13,217-13,220 ETH

5. Yahoo Finance (Πωλήσεις 700 ETH)Λεπτομέρειες σχετικά με την πώληση 704.84 ETH και τη μεταφορά Kanro μέσω δεδομένων Lookonchain

6. Lookonchain στο X (2 Φεβρουαρίου 2026)Παρακολούθηση της αλυσίδας της μεταφοράς Kanro της 2ας Φεβρουαρίου (211.84 ETH για 500,000 USDC)

7. TradingView / CointelegraphΑναφορά για αρχικά 2,961 ETH που πωλήθηκαν για 6.6 εκατομμύρια δολάρια μέσω του πρωτοκόλλου CoW με μέσο όρο 2,228 δολάρια