Πότε θα ψηφιστεί επιτέλους ο νόμος CLARITY;

Κανείς δεν ξέρει με σιγουριά, αλλά το χρονικό περιθώριο κλείνει γρήγορα. Ο Νόμος για τη Σαφήνεια της Αγοράς Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων, πιο γνωστός ως Νόμος ΣΑΦΗΝΕΙΑΣ, έχει κολλήσει στη Γερουσία από τότε που ψηφίστηκε από τη Βουλή τον Ιούλιο του 2025 με ισχυρή διακομματική ψήφο 294-134. Από τα μέσα Μαρτίου 2026, το νομοσχέδιο δεν έχει προγραμματιστεί για ψηφοφορία στην Ολομέλεια, δεν έχει επιβεβαιωμένη ημερομηνία σηματοδότησης από την Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας και... σταθερόκοκκο Η διαμάχη για τις αποδόσεις συνεχίζει να εκτροχιάζει την πρόοδο. Οι αισιόδοξοι λένε ότι θα μπορούσε να φτάσει στο γραφείο του προέδρου μέχρι τα μέσα του έτους. Οι σκεπτικιστές λένε ότι ο Απρίλιος είναι ο μήνας που θα καθορίσει την έκβαση.

Τι καθυστερεί στην πραγματικότητα το νομοσχέδιο;

Η σύντομη απάντηση: οι αποδόσεις των stablecoin.

Οι εταιρείες κρυπτονομισμάτων όπως η Coinbase θέλουν το δικαίωμα να πληρώνουν τόκους σε stablecoins όπως το USDC και το USDT. Αυτές οι αποδόσεις, συνήθως 2-5% ετησίως και υποστηριζόμενες από αμερικανικά ομόλογα, αποτελούν βασικό παράγοντα εσόδων. Η Coinbase από μόνη της άντλησε σχεδόν το 20% των συνολικών εσόδων της από δραστηριότητες που σχετίζονται με τα stablecoins το τρίτο τρίμηνο του 2025.

Οι τράπεζες το βλέπουν διαφορετικά. Η Αμερικανική Ένωση Τραπεζιτών (ABA) έχει υποστηρίξει ότι η παροχή αυτών των ανταμοιβών ισοδυναμεί με μη αδειοδοτημένη αποδοχή καταθέσεων. Ο φόβος τους είναι ένα μαζικό κύμα καταθέσεων που θα μετατοπιστεί από τους παραδοσιακούς λογαριασμούς ταμιευτηρίου σε πλατφόρμες stablecoin.

Ο Λευκός Οίκος προσπάθησε να σπάσει το αδιέξοδο. Ο σύμβουλος κρυπτονομισμάτων Πάτρικ Βιτ πρότεινε μια συμβιβαστική διατύπωση που θα απαγόρευε τις αποδόσεις σε αδρανή υπόλοιπα stablecoin, επιτρέποντας παράλληλα ανταμοιβές που βασίζονται σε συναλλαγές. Ορίστηκε προθεσμία για την 1η Μαρτίου για να συμφωνήσουν και οι δύο πλευρές. Οι τράπεζες απέρριψαν τον συμβιβασμό στις 5 Μαρτίου.

Στις 10 Μαρτίου, γερουσιαστές σε μια σύνοδο κορυφής για τα κρυπτονομίσματα δήλωσαν ότι εξακολουθούσαν να εργάζονται πάνω σε έναν συμβιβασμό στην απόδοση των stablecoin. Όσο όμως αυτό παρατείνεται, τόσο πιο δύσκολο γίνεται.

Ποια είναι η θέση του νόμου CLARITY στη Γερουσία;

Το νομοσχέδιο πρέπει να εγκριθεί από δύο επιτροπές της Γερουσίας προτού τεθεί σε πλήρη ψηφοφορία. Η Επιτροπή Γεωργίας της Γερουσίας έχει ήδη προωθήσει το μέρος της στις 29 Ιανουαρίου 2026. Αυτό κάλυπτε διατάξεις που σχετίζονται με την CFTC, όπως η εποπτεία της αγοράς εμπορευμάτων και η εγγραφή στο χρηματιστήριο.

Η Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας αποτελεί το σημείο συμφόρησης. Η σύσκεψή της είχε αρχικά προγραμματιστεί για τις 14 Ιανουαρίου 2026. Ο πρόεδρος Τιμ Σκοτ ​​την ανέβαλε αφού περισσότερες από 100 προτεινόμενες τροπολογίες αποδείχθηκαν υπερβολικά αμφιλεγόμενες. Δεν έχει προγραμματιστεί δεύτερη προσπάθεια, αν και πηγές έχουν υποδείξει ότι εξετάζεται ένα χρονικό περιθώριο από τα μέσα έως τα τέλη Μαρτίου.

Πέρα από τις αποδόσεις των stablecoin, οι Δημοκρατικοί της Γερουσίας έχουν εκφράσει πρόσθετες ανησυχίες:

Ανακαλύψτε πολλά υποσχόμενα έργα...

Πολλά υποσχόμενα έργα...

(Διαφήμιση)

Το άρθρο συνεχίζεται...

• Defi διατάξεις και τρωτά σημεία σε κακούς παράγοντες
• Κενές θέσεις στην CFTC και την SEC που θέλουν να καλυφθούν από τους Δημοκρατικούς
• Κανόνες δεοντολογίας που αποτρέπουν ανώτερους κυβερνητικούς αξιωματούχους από το να επωφελούνται από προσωπικούς επιχειρηματικούς δεσμούς με κρυπτονομίσματα

Αυτό το τελευταίο σημείο συνδέεται άμεσα με τα αυξανόμενα επιχειρηματικά συμφέροντα του Προέδρου Τραμπ στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, ένα επαναλαμβανόμενο σημείο ανάφλεξης στις διαπραγματεύσεις.

Μέχρι τις 16 Μαρτίου, δεν έχει ανακοινωθεί καμία νέα ημερομηνία επιβράβευσης. Πηγές του κλάδου υποδεικνύουν τα μέσα έως τα τέλη Μαρτίου ως το επόμενο ρεαλιστικό χρονικό περιθώριο, αλλά μόνο εάν οι συνομιλίες για τις αποδόσεις αποφέρουν κάτι συγκεκριμένο. Χωρίς πρόοδο, ο Απρίλιος γίνεται ο ουσιαστικά νεκρός μήνας πριν η προεκλογική εκστρατεία για τα μέσα της θητείας αναλάβει το ημερολόγιο της Γερουσίας.

Ακόμα κι αν και οι δύο επιτροπές εγκρίνουν τις εκτιμήσεις τους, οι δύο εκδοχές πρέπει να συμβιβαστούν μεταξύ τους και στη συνέχεια να συμβιβαστούν ξανά με την εκδοχή της Βουλής. Αυτή η διαδικασία από μόνη της μπορεί να διαρκέσει μήνες.

Τι λένε οι βασικοί παράγοντες;

Πρόεδρος Trump ήταν ο πιο ένθερμος υποστηρικτής. Στις 3 Μαρτίου, κατήγγειλε δημόσια τις τράπεζες επειδή κρατούσαν όμηρο το νομοσχέδιο και έχει πιέσει επανειλημμένα για να γίνουν οι ΗΠΑ η «πρωτεύουσα των κρυπτονομισμάτων στον κόσμο».

Γερουσιαστής Σύνθια Λούμις (Ρεπουμπλικανίδα-Γουαϊόμινγκ) προέτρεψε για συμβιβασμό στις 10 Μαρτίου, σημειώνοντας ότι το κανονιστικό status quo βλάπτει τις τράπεζες περισσότερο από ό,τι ένα σαφές πλαίσιο.

Οι γερουσιαστές Thom Tillis (Ρεπουμπλικάνος-Βόρεια Καρολίνα) και Angela Alsobrooks (Δημοκρατική-Μέριλαντ) βρίσκονται στο επίκεντρο διακομματικών διαπραγματεύσεων, εργαζόμενοι για να γεφυρώσουν το χάσμα αποδόσεων μεταξύ της Coinbase και του τραπεζικού λόμπι.

Γερουσιαστής Τιμ Σκοτ ​​(Ρεπουμπλικάνος-Καρολίνα), ως πρόεδρος της Επιτροπής Τραπεζών, έχει την εξουσία προγραμματισμού. Έχει αφήσει να εννοηθεί ότι επιθυμεί σύντομα ένα margin up, αλλά λέει ότι απαιτείται πρώτα μια απόφαση σχετικά με τις αποδόσεις.

Διευθύνων Σύμβουλος Brad Garlinghouse εκτίμησε μια πιθανότητα 80-90% για την έγκριση μέχρι τα τέλη Απριλίου, αν και αυτή η πρόβλεψη έγινε πριν από τον τελευταίο γύρο αποτυχιών.

Άλεξ Θορν, επικεφαλής έρευνας στην Galaxy Digital, ήταν πιο άμεσος. Προειδοποίησε ότι εάν το νομοσχέδιο δεν εγκριθεί από την επιτροπή μέχρι τα τέλη Απριλίου, οι πιθανότητες ψήφισής του το 2026 γίνονται «εξαιρετικά χαμηλές».

Κρίστιν Σμιθ της Ένωσης Blockchain έχει υπάρξει πιο μετριοπαθής, υποδηλώνοντας ότι το νομοσχέδιο θα μπορούσε να φτάσει στη Γερουσία πριν από τις διακοπές του Αυγούστου, εάν η δυναμική ανακάμψει τις επόμενες εβδομάδες.

Τι λένε οι αγορές προβλέψεων;

Πολυμάρκετ Οι πιθανότητες να υπογραφεί ο νόμος CLARITY το 2026 έχουν παρουσιάσει άνοδο. Εκτοξεύτηκαν στο 90% στα τέλη Φεβρουαρίου λόγω της αισιοδοξίας από την πίεση του Λευκού Οίκου, κατέρρευσαν σε περίπου 42% όταν οι συνομιλίες σταμάτησαν, ανέκαμψαν στο 72% μετά την έγκριση του Τραμπ και αυτή τη στιγμή βρίσκονται κοντά στο 61%.

Τι θα συμβεί εάν ο νόμος CLARITY αποτύχει φέτος;

Η αυστηρή προθεσμία είναι οι ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου 2026. Μόλις ξεκινήσει η προεκλογική περίοδος, ο χρόνος ομιλίας στη Γερουσία εξαφανίζεται και οι νομοθετικές προτεραιότητες μετατοπίζονται. Ο χρόνος ομιλίας στη Γερουσία βρίσκεται ήδη υπό πίεση από την εξωτερική πολιτική (συμπεριλαμβανομένης της κατάστασης στο Ιράν) και την επιμονή του Τραμπ να ψηφίσει το Κογκρέσο το νομοσχέδιο για τη μεταρρύθμιση της ψηφοφορίας SAVE America πριν υπογράψει οτιδήποτε άλλο.

Εάν ο νόμος CLARITY δεν ψηφιστεί το 2026, πιθανότατα θα μετατεθεί για το 2027 ή και αργότερα, χωρίς καμία εγγύηση ότι το επόμενο Κογκρέσο θα τον υιοθετήσει. Εν τω μεταξύ, οι εταιρείες ήδη κάνουν αντιστάθμιση των στοιχημάτων τους. Έντεκα εταιρείες έχουν υποβάλει αίτηση ή έχουν λάβει ομοσπονδιακά καταστατικά τραπεζών μέσω του OCC τους τελευταίους μήνες, δημιουργώντας μια εναλλακτική οδό προς την κανονιστική νομιμότητα που δεν εξαρτάται καθόλου από το Κογκρέσο.

Οι δαπάνες για λόμπινγκ στα κρυπτονομίσματα προβλέπεται να φτάσουν τα 193 εκατομμύρια δολάρια ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών, με τις Coinbase, Ripple και Andreessen Horowitz να κάνουν όλες σημαντικές συνεισφορές. Τα χρήματα υπάρχουν. Η πίεση από τον Λευκό Οίκο είναι εκεί. Το μόνο ερώτημα που έχει σημασία είναι αν αυτό μεταφράζεται σε μια συμφωνία για τις αποδόσεις των stablecoin πριν από τη λήξη του ημερολογίου.

Πηγές:

• Congress.gov Πλήρες κείμενο και κατάσταση του HR3633, του Νόμου περί Σαφήνειας της Αγοράς Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων του 2025
• CoinDesk Αναφορά σχετικά με τη σύνοδο κορυφής της Γερουσίας στις 10 Μαρτίου και τις προσπάθειες συμβιβασμού στην απόδοση του stablecoin
• Τύχη Κάλυψη της ψηφοφορίας στην Επιτροπή Γεωργίας της Γερουσίας και η αντίδραση των Δημοκρατικών σχετικά με τις διατάξεις δεοντολογίας
• Εβδομαδιαία FinTech Πλήρης επεξήγηση του χρονοδιαγράμματος του νόμου CLARITY, των διπλών χρονοδιαγραμμάτων της Γερουσίας και των βασικών προθεσμιών
• Εβδομαδιαία FinTech Ανάλυση της εναλλακτικής λύσης του καταστατικού του OCC και τα επόμενα βήματα της Επιτροπής Τραπεζών της Γερουσίας
• Κρυπτογράφηση στην Αμερική Αναφορά σχετικά με τις προοπτικές αύξησης στα μέσα Μαρτίου και σχόλια των ενδιαφερομένων
• Πολυμάρκετ Ζωντανή πρόβλεψη αποδόσεων αγοράς για την ψήφιση του νόμου CLARITY το 2026
• Yahoo Finance Κάλυψη της καθυστέρησης της Γερουσίας τον Ιανουάριο και της κατάρρευσης των αποδόσεων της Polymarket
• Επιτροπή τραπεζικής επιτροπής της Γερουσίας Επίσημο ενημερωτικό δελτίο που δημοσιεύθηκε πριν από την προσπάθεια σήμανσης του Ιανουαρίου
• Ποσοστό DeFi Ολοκληρωμένο πρόγραμμα παρακολούθησης CLARITY Act με χρονοδιάγραμμα, δεδομένα άσκησης πίεσης και ιστορικό προβλέψεων αγοράς